广州万隆：紧跟价值主线挖掘机会

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　　受部分指标股走弱和ST板块全线下跌等因素的影响，周四深沪大盘未能在前两个交易日止跌回升的基础上进一步展开反弹，而是呈现震荡调整的态势，其中上证综合指数早盘以1162.02点开盘之后，一度在部分股改题材品种和业绩增长的个股带动下冲高至1165.35点，但由于市场热点相对匮乏，同时在指标股中国石化、南方航空等以及绩差股尤其是ST品种全 线走弱的拖累下逐步走弱，上证综合指数重新回落至5日均线一带寻求支撑，最终以接近全天低位报收，并以阴线报收，成交量比上日略有减少。深成指走势类似，相应呈现震荡调整的格局，并以跌破短期均线的支撑。

　　从盘面情况看，一些股改复牌个股表现较为突出，华西村、北方国际等涨停，此外，方兴科技、青鸟华光、康缘药业、新大陆等也收出涨停，其中青鸟华光午盘的快速涨停在很大程度上刺激相关的电子信息、通信软件等类科技股的活跃，如青鸟天桥、华微电子、士兰微、赛格三星、天大天财等。同时注意到，随着三季度业绩预告以及披露工作的展开，业绩大幅度增长的个股往往受到市场的关注并吸引短线资金的追捧，如中色股份、延边公路、沙河股份等。相反地，预期业绩较差或者亏损股遭受市场的打压，最为明显的周四市场ST板块整体下跌，其中*ST东海A、*ST唐瓷、ST天仪、*ST兰宝、ST金泰、*ST黑龙等近10只ST个股跌停。

　　观察周四的盘面可以发现，除了股改因素之外，业绩因素悄然成为影响短期股价的波动的重要因素之一。随着三季度业绩预告和披露工作的逐渐展开，业绩大幅度增长的个股再度受到市场的积极关注。今日，中色股份等13家公司预告三季度业绩，其中，中色股份年初至第三期净利润将同比增长800%-850%，一汽夏利预计前三季度净利润同比上升400%左右，此外，沙河股份、延边公路、星新材料、北新建材、西藏矿业、平高电气等均发布了业绩预增公告，从上述个股的表现来看，整体走势明显强于大盘。

　　而从机构四季度操作策略来看，非周期性行业、消费升级概念如食品饮料、商业零售、旅游、传媒等也保持稳健的走势，其中最为典型的是商业零售板块如大商股份、益民百货、合肥百货、友谊股份、武汉中百等和食品饮料如泸州老窖、承德露露、张裕A等。从基金等机构的操作思路，投资者可以发现，价值发现和价值培养型的操作策略将逐渐占据主流，并将主导市场的投资理念。作为中小投资者，笔者建议应认真分析盘面特征，尽快转换投资思路，紧跟主流资金的操作节奏，才能有效的规避风险获取利润。

　　周四主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、全国社会保障基金理事会理事长项怀诚昨日表示，截至9月底全国社保基金总资产已经达到1917亿元，目前国内股市已具备投资价值，股票投资占全国社保基金总资产的比例已从2004年底的11%上升到今年9月底的13%，达到251.89亿元，股票投资规模还将扩大。

　　2、新的五年规划更多地强调了改革，从这个意义上说，它也是一个五年的‘改革规划’。我国资本市场的下一个“五年规划”乃至更长远的整体发展规划，都必是以改革为主基调，以改革推动市场的转型和大发展，在未来五年中实现真正的市场化转轨。

　　3、国庆长假后的第一周，央行延续了节前大力度回笼资金的公开市场操作方式。在周二回笼资金400亿的基础上，本周四央行将单日央行票据的发行规模提高到600亿，使得本周资金净回笼的规模至少在510亿以上，创下了下半年单日票据发行规模和单周资金净回笼规模的最高记录。

　　4、中色股份等13家公司预告三季度业绩，其中，中色股份(000758)公告，公司年初至第三期净利润将同比增长800%-850%。一汽夏利(000927)预计前三季度净利润同比上升400%左右、沙河股份(000014)、延边公路(000776)、星新材料(600299)都预计1-9月的净利润将同比增长100%以上。此外，北新建材(000786)、西藏矿业(000762)、思源电气(002028)、大化B股(900951)、G中捷(002021)、平高电气(600312)预计2005年1至9月份公司净利润将同比增长50%以上。

　　5、10月9日，深圳市国资委完成第三批保荐机构“面试”之后，市属23家国有控股公司股改保荐机构基本落定，并已有数家公司向深圳市国资委上报“一上”方案，深圳本地股股改由此进入了一个新的阶段。市场人士认为，前期较少露面的深圳本地股股改将渐入高峰期。

　　6、“以股抵债式”股改将出世。日前，上交所向各上市公司及保荐人发出《上市公司股权分置改革工作备忘录(第三号)》文件，就以股抵债与股权分置改革相给合的问题提出了要求。其中最关键的是以股抵债价格的确定。

　　周四，上证综合指数以1162.02点开盘，最高1165.35点，最低1152.09点，收盘1152.61点，下跌9.24点，跌幅0.80%，成交89.42亿；深成指开盘2892.00点，最高2902.75点，最低2865.08点，收盘2870.32点，下跌20.89点，跌幅0.72%，成交53.05亿。

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