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○联合证券 谢劲松
公司现预计今年前三季度业绩同比大幅上升100%以上。
评析：在8月8日的半年报中，国投中鲁(资讯 行情 论坛)原来预测2005年前三季度的净利润同比增长50%以上。这次公司修正业绩预增主要是基于募集资金项目的实施，以及生
产基地技术改造有序推进，销售体系进一步健全等因素所致的。2004年前三季度，国投中鲁实现主营收入3.36亿元，净利润1191万元。按净利润同比增长100%以上计算，则2005年前三季度公司的净利润将在2381万元以上。截至目前，国投中鲁的总股本为1.65亿股，则每股收益预计将在0.144元以上。根据上交所的安排，公司的三季度业绩披露时间将在10月24日。
国投�新车囊导ㄔぴ鼋衔侠恚馐且蛭�2005年上半年，国投中鲁实现的净利润就达2028万元，同比增长84%。今年上半年公司净利润明显高于主营收入同比增长16%的增长幅度，主要是得益于主导产品成本下降和销售价格略有上升。2004年和2005年第一季度，国投中鲁的果汁产品毛利率分别为22.03%、23.68%，但到2005年上半年该毛利率已经进一步提升至26.85%，较上年同期还提高7.39个百分点，毛利率的提升使得公司的整体盈利能力大为增强。2005年上半年国投中鲁的经营性现金流净额较去年同期减少1076万元，但5167万元的经营性现金流净额依然较2005年第一季度-4731万元有非常明显的改善，这反映出第二季度公司的现金流入速度比较快。
以生产浓缩苹果汁为主的国投中鲁在去年6月上市后业绩整体表现平平，这主要是募集资金并没有较快产生效益所至。今年上半年公司加快了对果汁加工能力的提升，将5大生产基地之一的芮城加工能力提升1倍，形成每小时原料处理80吨的加工能力，对公司进一步降低成本起到很好的促进作用。占国投中鲁近89%收入来源的浓缩苹果汁由于消费习惯和消费水平的原因，其消费国主要集中在美国、日本、加拿大、澳大利亚等发达国家。就浓缩苹果汁的产品市场前景看，目前我国人均果汁的年消费量不足1升，与发达国家人均年消费量20升、其他发展中国家人均年消费量10.8升相比都有非常大的差距。当然，由于国投中鲁的浓缩苹果汁90%以上用于出口，而且公司的销售主要以美元进行结算，我国实行人民币升值的汇率变动措施无疑对其产生负面影响。不过由于人民币升值是一个长期和渐进的过程，估计短期对公司的压力并不见得很大。
受预增消息刺激，周三国投中鲁收盘5.15元，该股价较去年每股4.8元的发行价差距并不大。从形态看，目前该股依然运行于上升通道中，后市仍可适当留意。
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