晶源电子(002049)：20%增长算不算高

　　○昆仑证券

　　公司公布2005年三季报，前三季度每股收益0.17元，净利润1295.40万元，比上年同期增长20.19%。

　　评析：我们有必要从国际形势与国内形势来分析晶源电子(资讯 行情 论坛)所处的 行业地位：(1)石英晶体元器件是信息电子产业不可或缺的重要基础元器件。近几年来，伴随着无绳电话、手机、笔记本电脑及网络等应用产品市场的飞速发展，SMD石英晶体元器件的市场需求日益增长，据统计，日、美等发达国家该类产品产量年增长率在35%以上，它已成为世界石英晶体元器件制造业规模生产的主流产品。目前，SMD石英晶体元器件的产值占石英晶体元器件的63%，主要是日本企业生产；国内SMD石英晶体元器件才刚刚起步，主要用于指标要求较低的领域；(2)自1997年以来，晶源电子的产量和销售收入一直排名国内压电石英晶体行业第一。公司是目前国内惟一一家全面掌握了SMD(表面贴装)片式新型元器件核心技术并自主开发全部品种的企业。虽然行业地位优势明显，但与国际大型石英晶体元器件生产商相比，公司在还存在较大差距；(3)利润增长20%，究竟算不算高增长？这得从二级市场的预期来说，该股今年6月上市，股价在两个月内顺利翻上一倍。随后开始阴跌，这样的形势下，20%的增长实在算不上利好。不过，近日它的股改方案由10送3提升为10送3.5，倒算是一个小利好，周三，该股上涨3.52%。