华源发展：坐拥千亩城市土地的大地主

　　中关村证券

　　节后，大盘稳步反弹，市场做多气氛逐渐恢复，恢复性上扬行情基本已是确立。黄金周期间，国内房地产市场有转暖的迹象，各大中城市的房地产价格都稳中趋涨，可见国家以控制土地供给等政策已发挥效用，但我们也可从一个侧面看到，由于我国地少人多，特别是随着城市化进程的提速，大中型城市的土地正成为奇缺的资源，土地的价值长期的上升趋势 已是豁然明朗，一旦谁拥有了城市中心巨量的土地资源，往后的升值潜力必将是十分可观。我们发现，上市公司中就存在这样的佼佼者，巨大的增值潜力仍未被市场充分发现，后市有望在市场恢复性上扬过程中表现突出。

　　如华源发展(资讯 行情 论坛)(600757)，公司就是这样一家深藏土地增值概念，坐拥千亩大中型城市土地资源的“大地主”，而此骄人题材却并未被市场充分认知，后市存在极佳机会。公司2002年以来先后收购了上海、江苏、山东、浙江、安徽等地大中城市的一些纺织企业，在收购纺织企业中，公司以出让方式取得国有土地使用权的企业有8家，共计1176亩土地。2002年以后正是国内

房地产价格上涨最迅猛的时期，公司该时期购入大量中心城市的土地，随着城市的扩大与变迁，这些土地已成为城市中心地带，大块成片土地适宜建设完整的住宅、商业小区，升值潜力巨大，公司的内在价值得到了大幅的提升。

　　从公司05年半年报可以发现，报表中土地这项无形资产公司是以原值作为参考入账的，计为2亿多元，若按此折算土地价值大约是20万元/亩。而据某媒体近日的一篇报道，重庆市土地交易中心集中推荐的19宗地块，地价最高的竟然达到500万元/亩，05年1—9月，该市土地使用权出让综合价金单价已达到80.95万元/亩。以上的一些数据，虽然不能说完全是，但也能从一个侧面反映出目前国内大中型城市土地价格高这一事实，公司以购入原值估算土地的价值，这与目前城市土地每亩少则几十万多则上百万的土地价格来看，公司很可能是“保守”了，增值的想象空间不言而喻。

　　二级市场上，华源发展股价节后逐渐转强，也已形成了短期上攻的态势。该股突破了多条短期均线的压制，伴随着成交量的稳步放大，其股价有望在土地升值题材渐被市场认知后，走出独立的行情，建议可逢低积极关注。