晨鸣纸业(000488)：机构重仓 反转爆发

　　国联证券 张涛

　　在日前举办的“中国纸业环保高层论坛”上表示，有关负责人增表示，今后将从加大推行造纸行业全面结构调整力度、实行清洁生产发展循环经济、做好造纸行业环境监管和服务等三方面着手，继续加强对造纸行业的监管。据了解，国家将督促按流域以省为单元的造纸行业结构调整计划的制定和实施，继续对影响水质特别是跨省界断面水质的一批造纸排污 大户实行关、停、并、转、迁，对生产规模不经济、技术落后、经营分散、污染严重、而又无力治污或无法稳定达标的造纸企业予以淘汰。国家对造纸业的大力监管，使得不少规模小，污染大的造纸企业不得不停业关门，但是反过来，也就对规模大，效益好的造纸企业提供了一次大力发展的良好机会。个股我们提请关注 晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488)，公司总股本13.5亿，流通盘3.54亿，是造纸类上市公司里盘子比较大的，公司前十大流通股东是青一色的机构投资者，加上近日公司股价触及长期箱体的下沿，其后市将有望展开一波报复性上攻。

　　享受政策优惠 业绩有望大增

　　晨鸣纸业是造纸行业内享受企业所得税优惠政策的少数企业之一。早在今年4月份，公司就发布公告，控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司变更为外商投资企业，从2005年4月份起企业所得税执行“两免三减半”，武汉晨鸣将再次享受税收政策优惠。另外，公司还享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策等，为此，2005年晨鸣纸业的税前利润将有较大幅度增长。在税前利润大幅增长的情况下，所得税政策优惠将可以充分发挥积极作用，进一步提升公司的盈利能力。造纸行业作为一种资源约束型的行业，纸产品的竞争实际是原材料的竞争。晨鸣纸业控股海拉尔晨鸣和吉林晨鸣已形成年产3万吨苇浆和5万吨木浆的生产能力。今年还投产了年产5万吨的杨木化机浆项目，并且公司已经开始实施100万亩生杨基地计划。

　　巨资收购ST吉纸(资讯 行情 论坛) 行业龙头地位巩固

　　日前公司公告称，公司斥巨资通过新成立的控股子公司吉林晨鸣纸业公司，全盘收购*ST吉纸，此次收购的资产将主要包括两条5600mm新闻纸生产线，年生产能力15万吨，一条在建的6346mm轻涂纸生产线，年生产能力20万吨，5条纸浆生产线，年生产能力36万吨，以及上述生产设施占用范围内的房屋和土地使用权。这些资产都是*ST吉纸的主营资产，除在建工程外，其它设备经正常维护后均能马上投入生产。收购完成后，吉林晨鸣纸业将形成40万吨的机制纸生产能力，这将有助于改善晨鸣纸业的生产布局，增加生产能力，丰富产品结构，扩大市场占有率，特别是提高纸浆生产能力，改变过分依赖商品浆的状况，优化原料结构，降低成本，从而提高公司的竞争能力。据介绍，预计每年可为公司创造利润1.8亿元左右。这次收购，更加巩固了公司在造纸行业的头龙地位。

　　二级市场上，公司

股票为众多战略投资者所长期并重仓持有，其股票不仅受到国内知名的丰和基金、中信经典基金、博时精选基金等的严重青睐，从公司2005年最新报告来看，更是吸引了相当多的外资机构入主。技术来看，公司股票长期构筑大型箱体运作，主力底部震荡吸筹迹象十分明显，目前股价再次触碰长期箱体的下沿，后市将有望展开报复性反弹上攻，建议投资者重点关注。