水为财气高涨 供水供气行业引人瞩目

　　兴业证券 陈奕昂

　　在我国进一步加强宏观调控的大背景下，供水供气行业作为具有较强的垄断性、通过特许权进行管理的公用事业，其变动成本较小、业绩优良稳定、现金产生能力强的优势更加引人瞩目。

　　2004年，我国城市燃气行业取得了突飞猛进的发展。其中人工煤气供应总量213.7亿立方米，比2003年增加11.6亿立方米；天然气供应总量达到169.4亿立方米，比2003年增加27.8亿立方米。2004年，城市用气人口27785万人，燃气普及率81.5%，比2003年增加了4.8个百分点。据不完全统计，2004年利用与具备利用天然气条件的城市约250个。但是真正用上天然气的城市，只有100个城市左右，发展潜力巨大。同时，中国燃气使用费与GDP的比率在全球属最低水平，2004年为0.5%，而韩国的比率为1.5%，美国为1.7%，即使考虑将中国城市燃气价格上调至全球平均水平，该比例也是很低的。另外，预计到今年年底，我国燃气消费要达到600亿至700亿立方米，而到2010年，燃气的需求量将达到900亿立方米。可以看出，中国燃气市场的高速扩张期正在到来，供气行业将进入高增长的景气周期。

　　在供水行业方面，2004年，我国供水日综合生产能力新增加621万立方米；城市供水总量489亿立方米，比上年增长2.84%；城市用水人口30281万人，城市用水普及率88.83%，比上年提高2.68个百分点。人均日生活用水量211.7升，比上年增加0.8升。与往年相比较，供水总量、生活用水均出现多年来的最快增长速度。从效益情况来看，根据国家统计局的统计，行业利润总额比2003年增长了91.2%。而从发展趋势来看，水作为生活的必需品和生产的重要原料之一，随着城市化进程的推进和工农业经济的发展，其需求量会越来越大。在我国北方地区，水资源紧张与需求增长的矛盾更是不断加剧，在供水总量增长有限的情况下，提高用水价格成为必由之路。举个例子，北京的居民生活用水现行标准是每立方米3.7元，而根据预测，2007年将有望提高到每立方米7元。因此，供水行业未来的利润提升空间是非常可观的。

　　综上所述，随着市场需求的激增以及国家对供水供气行业改革的继续深化，规范化、市场化程度的不断提高，供水供气行业将有望取得突飞猛进的发展，前景可以完全看好，因此，相关上市公司的投资价值将有望得到

证券投资基金等机构投资者的持续挖掘。从深沪两市看，目前已经成为基金重仓股的供水供气类上市公司包括600323南海发展(资讯 行情 论坛)、600642G申能、600635大众公用(资讯 行情 论坛)、600008首创股份(资讯 行情 论坛)、600874创业环保(资讯 行情 论坛)、600333长春燃气(资讯 行情 论坛)、600098G广控(资讯 行情 论坛)、600649原水股份(资讯 行情 论坛)。根据公司的基本面情况结合技术走势，建议积极的投资者重点关注600323南海股份、600333长春燃气；而稳健的投资者则可将600642G申能、600008首创股份、600098G广控、600649原水股份列为投资配置对象。