深宝安A(000009)：资产重估 巨额增值

　　万联证券 张锐

　　真正能为投资者带来巨大收益的是那些价值严重低估的股票，这类股票一旦被市场挖掘，必然走出价值回归之旅，因此具有资产重估增值爆炸性题材的股票一旦被市场发掘将出现强烈井喷走势。深宝安(资讯 行情 论坛)A(000009)，公司资产重估增值超过14亿，按目前总股本摊薄计算，每股净资产将增加1.48元。总资产增值超过120%，按照目前仅2元多的 价格测算，股价已经严重低估。

　　深宝安A(000009)是一家老牌地产龙头企业，其

房地产业务遍及深圳、北京、上海等地，各地的地产。同时，公司凭借着雄厚的资金实力，在2002年以前储备了丰富的土地资源。2002年以来我国的土地地价年均上涨约为8%，一批未完成的土地已经增值了近24%。1998年公司取得的深圳盐田港(资讯 行情 论坛)12.5万平方米土地，目前仍未完全开发，当时支付地价为每平方米760元，目前已经涨到每平方1700元以上，保守测算该项最少可以获得8100万元的升值收益。而2002年公司在武汉滠口购入2000亩土地，当时每亩地价仅为57500元，而2005年该项目所在地区单位地价已经高达每亩40万元，直接因该土地增值带来升值收益为6.8亿元。同时，公司所持有的物业，也因购入时间较早，可具有非常可观的升值收益：例如位于上海陆家嘴(资讯 行情 论坛)金融贸易区的宝安大厦，写字楼面积3.5万平方米，商业裙楼2.8万平方米，如按市价计算，该大厦市值高达11.5亿元，目前该物业帐面价值仅为4.8亿元，也即此物业一项，公司可获得5.2亿元以上的升值收益。

　　另外公司作为上市公司马应龙(资讯 行情 论坛)药业的第一大股东有望在股权分置改革中获得巨利。马应龙(600993)是两市少见的绩优股，半年报每股收益高达0.67元，1800万的流通盘仅十大流通股东就持有844万，表明基金极度看好其未来的发展。马应龙作为有代表性的绩优股股权改革有望率先进行，因而深宝安持有的1680万股法人股有望在股权分置改革中保守估计获利达2亿以上，仅此一项就将使深宝安每股收益在账面上增加0.20元。另外公司还持有江铃汽车(资讯 行情 论坛)1200万股法人股、高鸿股份286万法人股、渝开发(资讯 行情 论坛)715万法人股、太行水泥(资讯 行情 论坛)90万，同人华塑(资讯 行情 论坛)50万，假设按照10送3对价，则共可获得接近7000蛟?脑鲋凳找妗?

　　从以上数据不难看出公司把以上土地，物业，法人股增值简单相加，则公司的净资产理论上至少增值14.8亿元以上，按现有总股本摊薄，每股净资产增加1.48元以上。公司现在每股净资产为1.25。考虑以上增值因素，现有每股净资产增加幅度为120%。按增值后每股净资产计算，公司市净率仅为0.88倍,而目前该行业平均市净率为2倍,公司股价已被市场严重低估。如此震撼性的题材一旦被市场发掘，有望推动仅仅2元多的股价出现强劲飙升走势，投资者可密切关注。(张锐)