天科股份：新能源板块的明日之星

　　广州万隆

　　技术领先的新能源精英

　　天科股份(资讯 行情 论坛)(600378)是一家以西南化工研究设计院为主要发起单位，以变压吸附气体分离技术和催化剂为主业的上市公司。公司的吸附分离技术目前处于世界领 先地位，与美国UOP公司、德国林德公司齐名，被业内誉为世界上专业化研发和经营变压吸附系统工程技术的“三大巨头”，目前是经科技部和中科院认定的高科技企业。

　　据了解，天科股份之所以在当今世界上被业内誉为三巨头之一，不仅在于它有世界一流的技术，更在于它在业内产业化方面有不少世界领先的优势。

　　首先，公司在变压吸附的一些专项技术方面，比如氯乙烯尾气净化回收技术、对垃圾填埋气的回收甲烷技术、从水煤气中分离提纯一氧化碳技术等方面目前都处于世界领先水平。

　　其次，公司在变压吸附的研发能力和应用方面处于世界领先水平。由于天科股份是将西南

化工研究院技术产业整体纳入上市公司，所以公司现在形成了从研发、工程开发、关键装备设计与制造、现场技术以及工程建成后的持续服务的一条龙研产销体系。这种研产销体系不仅在全国同行业中是唯一的，在当今世界上也是处于一流地位。据了解，天科股份还是国家PSA技术推广研究中心。公司目前进入了对PSA技术及装置研发一代、储存一代、产销一代的良性循环阶段。

　　第三，天科股份在变压吸附技术的应用领域和应用范围方面处于世界第一。目前，天科股份的变压吸附气体分离技术已从合成氨弛放气回收氢气扩展到从含一氧化碳混合气中提纯一氧化碳、合成氨变换气脱碳、天然气净化、空气分离制富氧、空气分离制纯氧、煤矿瓦斯气浓缩甲烷、从富含乙烯的混合气中浓缩乙烯、从二氧化碳混合气中提纯二氧化碳等九个领域。

　　除变压吸附外，在催化剂领域，天科股份也处于国内行业的龙头地位。据调查，天科股份的转化催化剂产销量在国内市场占有率高达85%左右，已经多年替代了进口产品。同时，合成甲醇催化剂产销量在国内市场占有率在50%左右。

　　中国正在进入重化工业时代，经济的迅速发展以及社会对环保和节能的要求给公司产品提供了广阔的市场空间。在发展循环经济和节约型经济的大背景下，天科股份正在迎来难得的历史机遇。

　　依托四大项目，经营业绩快速提升

　　由于在上市后，公司的投资管理出现了一些失误，在非主营业务中投资了部分不成功的项目，给公司造成了部分损失，拖累了公司的业绩表现。目前公司董事会在投资的问题上已相当谨慎，并在大力调整和处理已有的对外投资，尽量减少损失。集中精力，尽快把公司优势的PSA、催化剂、气体、煤化工、工程设计做大做强。

　　天科股份未来的利润来源主要有四个部分：

　　甲醇项目

　　公司联合西南化工设计院于2003年11月份在宜宾发起成立了宜宾天科煤化工有限公司，新建了年产五万吨煤制甲醇装置，根据公司网站批露的有关消息，目前已经正式投产，每年可为公司创造超过一千万元以上的净利润。在宜宾天科中，除了公司持股32%为第一大股东外，天科公司目前的控股股东西南化工设计院还持股23%，后期该股份可能也被转让予天科公司，从而使天科每年从甲醇项目中分得超过1500万元的净利润，每股业绩将提高七分多钱。另外，根据公司方面的有关信息，宜宾天科的甲醇生产装置，经过进一步的技术改造后产能将可以提高到10万吨，大大提高其对天科股份的业绩贡献。

　　特种阀门以及变压吸附技术及其装置项目

　　公司在成都投资2000多万元的特种阀门以及变压吸附技术及其装置的总装基地，该项目投资规模不大，但每年可为公司带来超过2000万元的主营利润；目前，公司的特种阀门厂经营势头十分理想，产值和利润均高速增长。变压吸附业务在全国各地中标不断，形势喜人。

　　气体项目

　　公司在吉林四平、四川成都、湖北武汉投资建立的供气站已经陆续投产，运行顺利，每年将可以为公司贡献接近1000万元的稳定利润；

　　催化剂项目

　　公司还将在煤炭资源十分丰富，发展煤化工前景广阔的四川南部的纳溪地区投资设立催化剂生产基地，项目投产后每年也将给公司贡献五百万元左右稳定的利润。

　　由上面的分析可见，天科未来的业绩增长点众多，四大项目投产后将给公司带来每股收益0.30元左右，大大提高公司的经营业绩。凭借强大领先的技术实力，背靠前景广阔的新

能源行业，天科未来的发展已经走上快车道，前景值得期待。

　　走势强劲，明日之星正冉冉升起

　　今年四月底以来，在创出历史新低2.71元以后，伴随着公司基本面的逐步改善和市场的回暖，天科走出明显的反转上升行情，股价从3元下方节节攀升，月线图上拉出少有的五连阳形态，表现十分抢眼。从成交情况分析，公司五个月来的累计换手率高达212%，实力机构介入的迹象非常明显，充分表明天科股份基本面潜藏的重大转机及其未来的巨大发展潜力已经被有独到眼光的投资机构所发现。

　　目前，天科股份的各条长、中期均线系统已经完全形成多头排列，后期将对其股价的中线走强提供技术支持。随着公司基本面情况的不断改善，公司发展潜力的不断展现，再加上新能源题材赋予的丰富想象空间和越来越多机构对公司基本面的逐步认同和肯定。公司的股价将在未来还会有十分突出的表现，中线上升到六元以上将是最保守的目标。

　　作为一家基本面正在逐步改善，未来发展潜力巨大，可塑性极强的新能源公司，天科股份值得密切的关注和介入。