光明乳业(600597)：乳业龙头 中国名牌

　　东海证券

　　光明乳业(资讯 行情 论坛)(600597)主营乳品的生产加工开发以及冰淇淋饮料等生产与销售，作为国内乳品行业的龙头企业，“光明”品牌已经成为我国家喻户晓的乳品名牌，光明乳业的具有国内较大的市场占有率，特别在南方市场，几乎接近30%以上。光明乳业以其优质的产品使得消费者得以信赖。公司上市以来业绩稳步发展，主营业务逐年增长。2005年 中期由于“回奶事件”使公司利润稍微有所影响，但中期每股收益仍达到0.15元，净利润比去年同期增长2.87%。通过公司对此事件的紧急处理后，已经把损失将到最小程度，今年下半年业绩基本上不会少到影响。

　　布局完毕 发展可期

　　光明乳业西南地区的布局在今年9月份已经基本完成。公司以1.6亿元巨资建设的程度乳品基地正式成立。光明乳业成都工厂占地面积近3.5万平米，投产后可以生产多种包装形式的牛奶和

酸奶，在一、二期工程全部完工后，年产量可突破10万吨。成都光明厂的设立无疑将成为公司西南地区重要的乳品生产基地，并且成为公司抢占西南市场的关键一步。未来西南市场的业务也将成为公司的新利润增长点。

　　行业缺口 潜力巨大

　　在我国经济快速发展下，国民生活水平也逐年提高，乳业产品需求在我国老百姓生活中也越来越占有比较重要的地位。但据相关机构统计，我国乳业产值占农业总产值的比例只有1%左右,与发达国家超过20%的比例相距甚远。从我国乳品年人均消费量来看，国外年人均乳品消费量达到100公斤,而我国只有14公斤，仍与国外发达国家人均消费量差距甚远，巨大的消费差距使得我国乳品行业更具中长期的投资魅力。

　　从公司股东持股显示流通股前9名全是机构持有，说明该股是如此受机构投资者的青睐，目前该股在二级市场上市价不到5元，市盈率也只有15倍左右，中线投资价值不言而喻。