晨鸣纸业(000488)：箱体下沿 即将反转

　　国联证券 张涛

　　日前数据显示，目前我国已是仅次于美国、欧盟的世界第三大纸品消费大国，大大小小的纸业公司总数已近6000家。如此众多的纸业公司，必将面临十分严重的甚至的惨烈的整合过程，才能实现我国纸业的真正做大做强。个股我们提请您关注 晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488) 日前，公司斥巨资收购了*ST吉纸(资讯 行情 论坛)公司全部的固定资产、土地 使用权及其他相关资产。这一收购行为不仅为公司未来创造了巨大的财富，同时也让投资者看到公司本身实力的强大，以及公司在纸业做大做强的决心。

　　造纸行业龙头 盈利能力大增

　　公司是我国造纸行业的龙头企业，不仅经济效益同行业领先，公司更是跨出国门，与世界上众多知名企业强强联合，为入市以后公司的未来发展提供良好的国际平台。公司30万吨涂布白纸板项目于2005年初建成并试运行，25万吨热磨化机浆项目已调试运行，与南非SAPPILIMITED、韩国新茂林公司、国际金融公司合资组建江西晨鸣，加快公司国际化战略步伐，江西晨鸣纸业有限责任公司20万吨低定量涂布纸及配套项目目前已进入试运行阶段。重大建设项目的按期投产，将为公司05年带来新的利润增长点。入世后首起反铜版纸

反倾销案终裁胜诉，中国铜版纸业赢得5年成长良机，将为公司带来良好的机遇。公司今年4月份发布公告，控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司变更为外商投资企业，从2005年4月份起企业所得税执行“两免三减半”，武汉晨鸣将再次享受税收政策优惠。晨鸣纸业是造纸行业内享受企业所得税优惠政策的少数企业之一，享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策，2005年晨鸣纸业的税前利润将有较大幅度增长。作为本身业绩就十分优良的造纸企业，所得税政策优惠将更加为公司锦上添花，大幅度提升公司的盈利能力。

　　收购ST吉纸为公司创造巨额利润

　　日前公司公告称，公司斥巨资通过新成立的控股子公司吉林晨鸣纸业公司，全盘收购*ST吉纸，此次收购的资产将主要包括两条5600mm新闻纸生产线，年生产能力15万吨，一条在建的6346mm轻涂纸生产线，年生产能力20万吨，5条纸浆生产线，年生产能力36万吨，以及上述生产设施占用范围内的房屋和土地使用权。这些资产都是*ST吉纸的主营资产，除在建工程外，其它设备经正常维护后均能马上投入生产。收购完成后，吉林晨鸣纸业将形成40万吨的机制纸生产能力，这将有助于改善晨鸣纸业的生产布局，增加生产能力，丰富产品结构，扩大市场占有率，特别是提高纸浆生产能力，改变过分依赖商品浆的状况，优化原料结构，降低成本，从而提高公司的竞争能力。据介绍，预计每年可为公司创造利润1.8亿元左右。这次收购，更加巩固了公司在造纸行业的头龙地位。

　　二级市场上，公司股价自上市以来就为众多机构投资者所青睐，其中不乏我们能耳熟能详的知名投资机构，直至今年中报我们仍然可以发现，公司的前十大流通股东依然是青一色的战略投资者，这为公司股价未来的上涨提供了坚强的后盾。技术上来看，公司股价自今年6月初以来，构筑了明显了大箱体运作，目前股价又调整到箱体下沿，配合KDJ指标交出的黄金交叉，发出买入信号，我们有理由相信，该股的反转拉升行情必定一触即发，后市将有望爆发拉涨，可积极介入。