兖州煤业(600188)：业绩增长 价值低估

　　世纪金龙

　　近日据有关数据显示，今年1-8月份以来，煤炭行业国有重点企业生产实现利润同比增长92.4%。目前，煤炭在我国一次能源的消费中占70%左右。另据有关数据显示，2005年“全国重点煤炭产运需衔接会议”，即以前的“煤炭订货会”，其订货量以及煤炭价格较2004年均有显著提高。此外由于运力的提高，下游煤炭市场压力降低，市场煤炭价格将趋于平稳， 受季节性及区域性的供需状况的影响在高位有小幅波动；而国际油价的大幅波动，运输成本的不断提升，则有推动市场煤炭价格整体继续缓慢上涨的潜力。个股提醒投资者关注 兖州煤业(资讯 行情 论坛)(600188)，公司中报业绩0.34元，净资产3.30元，作为一只业绩优良的蓝筹股，仅仅9.6倍的市盈率可见，公司股价目前明显被市场所低估。

　　行业景气度高涨 公司业绩提升

　　上半年以来，煤炭行业景气高涨，而作为煤炭行业龙头企业的兖州煤业也在煤价上涨的过程中获益不斐。上半年,公司煤炭销售平均价格达395.53元/吨,同比增长44%。其中,国内煤炭销售平均价格为369.84元/吨,同比增长49%；出口煤炭销售平均价格为485.37元/吨,同比增长38.5%。出口煤炭的销售平均价增幅略低,与出口煤碳合同签订周期有关,一般新一年的出口合同是在二季度开始执行,一季度执行多为上一年合同。兖州煤业一季度出口销售平均价格为454元/吨,而二季度达到了539元/吨,可见下半年出口业务的价格增长将有保证。半年报显示公司每股收益0.34元，而相对于目前仅仅6.50附近的股价而言，市盈率仅仅才9.6倍，公司股价明显被市场所低估，后市有望展开价值其发现的行情。

　　新

能源概念+受益股改概念

　　公司是华东地区最大的煤炭生产商，也是我国盈利好的煤矿企业之一。2004年公司继续投资山东、陕西两个新煤矿项目，并收购了澳大利亚南田煤矿，使可开采储量大大增加。截止2004年年底，公司煤炭可采储量约43.2亿吨。并且目前公司拟出资约11.7亿港元投资建设陕西省甲醇项目，这不仅仅延长了公司的产业链，而且由于近期国内甲醇供不应求，其30万吨甲醇项目有望成为公司新的利润增长点，因此公司的新能源题材更使得公司有望成为主力资金深入挖掘的对象。

　　另外，公司持有申能股份(资讯 行情 论坛)2232.39万股募集法人股，占总股本0.83%，为第四大股东。申能股份被中国证监会确定为股权分置改革第二批试点公司，这部分股票将在今后3年内陆续上市流通，以周三收盘价5.78元计算，该部分股票价值高达1.29亿元，由于兖州煤业当初介入的投资成本较低，且G申能作为上海地区的一只蓝筹股，业绩极为出色，并为基金和QFII机构大量持有，未来仍将有较大的增长潜力，公司从中将获利菲浅。

　　二级市场上，公司前十大流通股东中，全是青一色的机构投资者，其中包括中信经典配置证券投资基金，长盛动态精选证券投资基金，上证50(资讯 行情 论坛)交易型开放式指数证券投资基金等著名机构。可见公司股价的中长线价值还是显得十分突出的。技术上看，公司股价经过前期的下跌，其投资价值已经凸显。伴随着成交量的温和放大，主力资金开始运作的迹象也渐渐明显起来。公司股价近日逆市而上，加上近日指标KDJ正好交出黄金交叉，是短线极佳的买点，后市有望展开加速拉升行情，建议广大投资者重点关注。