杭州解百(600814)：价值低估 节后爆发

　　大连宝鼎 吴英杰

　　[大盘启示录]节后首个交易日，股市未从长假的疲惫中恢复过来，出现单边走低的态势，中国石化(资讯 行情 论坛)尾盘更是强烈杀跌，沪指几乎是以当日最低点收盘。指标股走弱，但部分基金重仓股却保持企稳，中集集团(资讯 行情 论坛)等个股出现了逆势转强的走势。时至第四季度，年报将是个股强弱的分水岭之一。业绩再度成为市场热捧的重点， 部分预增个股抗跌与部分垃圾股的水银下泻形成鲜明对比。而杭州解百(资讯 行情 论坛)(600816)作为一只资产被严重低估的品种，节后有望出现恢复性反弹升浪。

　　[区域优势] 公司是一家以商业零售为主，集购物，餐饮，休闲娱乐为一体的大型现代购物中心，连续稳居当地商业龙头企业。公司紧紧围绕“精致生活，休闲人生”的经营定位。立足于百货主业，精心打造湖滨商圈，投资4.2亿元建成解百新世纪商厦。2003年装饰一新的解百大楼老店重新开张，和解百杭州新世纪大酒店，解百新世纪商厦相映成趣。在新西湖的湖滨，形成了以解百大楼，解百新世纪商场为龙头，辐射无华商场，家乐福等构成新的湖滨商业圈。公司在去年积极开展了各类营销活动，同时按照年初的商场改造计划，自去年2月下旬起对解百新世纪商厦中厅和前庭进行改造，将商场改造与调整商品结构和调整商场布局结合起来，为公司进一步发展打下了坚定的基础。

　　[新的盈利点]公司在利用解百这块金字招牌积极向外发展的同时，把触角伸向了高科技领域，进行多元化经营。现与上海交大展开了全面合作，参股上海交大顶峰科技创业投资有限公司，设立解百——上海交大科技(资讯 行情 论坛)创业投资基金，投资介入科技创业领域，公司还加大海洋科技投入，投资入股上海南洋国际水下工程有限公司。从事前景光明的水下工程和水下矿产寻找，开发等业务。公司在高科技概念上不遗余力的投入，不仅能够得到丰厚的回报，还提高了公司抗风险能力。

　　[地产有待重估]杭州解百下属商业物业总建筑面积11.5万平米，其中，解放百货大楼地处杭州解放路(徒步去西湖约5分钟)商业黄金地段，商场占地面积15亩，建筑面积近10万平米。公司控股55%的

义乌商贸商城建筑面积6000平米，控股70%萧山商厦建筑面积9000平米。除新世纪商厦外，公司商业物业现在都有产权证。目前公司本埠商场所处地段居民居住

商品房均价在1.5万元/平米左右，商业物业的售价约在2.5万元/平米左右，由此可见公司本埠商场商业物业的内在价值实际被严重低估。

　　[技术走势]从走势来看，在大盘连续走低的过程中，该股相对抗跌，显示出场内主力护盘心切。而该股巨大的内在价值更是使得其成为场内资金逢低吸纳的主要品种。从其股本结构可以看出，公司每股净资产为1.68元，潜在的大送股的可能。价值低估以及股改题材奠定该股当前稳定的股价，而一旦主力资金哄抢筹码，势必将引发股价的新一轮反弹，后市空间广阔，值得果断布局。