豫园商城(600655)：黄金龙头 价值重估

　　华安证券

　　国际现货黄金价格每盎司涨至每盎司475.60美元，再创1988年1月25日以来的新高，全球新一轮的黄金投资热潮已展开。而与此同时，近期国内市场上以山东黄金(资讯 行情 论坛)为首黄金板块明显集体走强，资金介入迹象明显。因此，受行业前景看好和资金推动影响，黄金板块成为下一个主流热点的概率极大！而从实战角度考虑，紧锁“黄金”概念，投资 者可关注600655豫园商城(资讯 行情 论坛)，公司集黄金开采和销售于一身，有望受益于黄金价格的上涨。另外，公司拥有大量上海隍庙区域商业用地，随着地价的上涨，有望价值重估，想象空间极大！

　　采黄金+销售黄金，黄金股龙头！

　　在国际黄金价格节节上涨的情况下，当前600655豫园商城最为火爆的热点无疑是其黄金概念，主要包含采黄金和卖黄金两层！去年3月，公司投资近1.7亿元和山东招金集团成立招金矿业公司，占20%股权，后经过交换占有35%。而据资料显示， 山东招金集团位于以盛产黄金闻名于世的“中国金都”山东省招远市,拥有全国1/8的黄金储量和全国1／6的年产量，因此从某个角度说，豫园商城着实挖到了一座大金矿，未来在黄金开采方面前景发展极为广阔。与开采黄金相比，豫园商城的在销售黄金方面更为精彩，公司黄金销售收入超过主营收入50%，是国内名副其实的黄金珠宝销售大王。目前占有了黄金产业链下游的金饰品销售通道，在67家控股子公司及合营企业中，有高达47家公司涉足金银饰品销售，其中包括上海老庙黄金有限公司，上海亚一金店有限公司，上海豫园商城工艺品有限公司等著名的黄金珠宝销售店。因此从开采和销售黄金两方面考虑，豫园商城所蕴涵的黄金概念无疑极为强劲，在黄金板块欲喷薄而发的情况下，有望成为绝对的黄金股龙头！

　　价值重估百亿，有望价值回归！

　　随着股改的全面展开，国内市场与国际市场接轨步伐明显开始加快，而与此同时，“价值重估”的号角也越来响亮！毕竟就目前市场上看，既然有高估的个股，那必定也有低估的。而当前著名投资大师巴菲特曾说过，若清算价格大大高于

股票市场价格，就极有投资价值。因此，我们认为，在国际投资理念的影响下，未来“价值重估”概念有望接过大旗！600655豫园商城作为一只价值低估股，值得引起投资者高度关注。全国地价以上海为首，而上海地产又以上海市心脏黄浦区为最，特别城隍庙区域，可谓寸土寸金！而豫园商城恰恰在城隍庙商圈占地49公顷，商用建筑面积高达10万平方米，以目前地价计算，其重估价值达到50亿到100亿元之间(以历史成本计价，账面价值仅18亿元)，净资产值至少达10元。而值得关注的是，公司当前股价仅仅只有5元多，因此与重估价相比，明显价值低估，在价值投资热钱的追逐下，后市必将爆发价值回归行情！

　　黄金+价值重估，加速上涨在即

　　二级市场上，随着黄金价格的上涨，黄金股在孕育爆发之中；而随着股改的深入进行，价值重估板块也正在蓄势待发；而600655豫园商城作为一只拥有黄金和价值重估两大潜力题材的个股，无疑将面临国内资金和QFII资金的全面攻击，进而爆发强有力的上涨行情！走势上，近来该股股价震荡缓慢上扬，主力继续收集筹码迹象明显，随着各项技术指标的走好，有望走出加速上攻行情，值得投资者特别关注。(华安

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