吉林制药(000545)：股改黑马 奋蹄急奔

　　三元顾问

　　“十一”十日假期已过，消息面上看，并没有特别的政策消息出台，这将使沪深两市的节后盘局基本延续节前的脉络，在节前最后一个交易日，沪深大盘用强势横盘的方式来给节后的大盘寄于希望，虽然盘中并没有明显的做多主线，但市场主流做多力量围绕“股改”范畴挖掘黑马的战略大框架依旧明朗，G天威再创新高，公司除了具有新能源概念外，还有1 0送4的高对价方案；金山股份(资讯 行情 论坛)强封涨停，与10送3.8的高对价方案也不无关系，可见在节前重题材轻个股的操作环境中，具有并构重组、高含权等股改概念的个股已经成为市场资金关注的焦点。

　　吉林化工(资讯 行情 论坛)在节前最后一个交易日的的强势崛起，使我们对东北范围内的重组预期股倍加关注，众所周知的是，自振兴东北政策实行以来，政府一直鼓励外资参与东北企业特别是大型国有企业改组改造，以加快东北经济体制和机制创新，其措施包括鼓励外国投资者以并购、参股等多种方式参与东北企业改组改造等，由此不难揣测相对与其他领域，东北企业将获得更多的外资或实力机构并构重组的机遇，而在股改的市场环境下，具有并构重组题材的个股，由于具有实力大股东入主的背景，将被视为具有推出高对价股改方案的巨大潜力，股价往往被大幅炒做，吉林化工便是一例，由此，可重点关注东北概念的另一只重组概念黑马吉林制药(资讯 行情 论坛)。

　　首先：民营企业，股改预期强烈。公司是典型的民营企业，主要大股东持有发都为法人股。除了吉林金泉宝山药业集团股份有限公司和深圳经济特区房地产(集团)股份有限公司持股比例比较大外 (持股比例分别为29.76%和13.64%)，其他非流通股东持股数量都较少，公司尽早实施股改的欲望就比较大，公司由此具备了加速股改预期和高对价预期。

　　其次：具备资产重组题材:公司在04年初成功实施了资产重组，曾经带领通化金马上市的医药界资本运做高手张守斌家族控股的吉林金泉宝山药业，以承担恒和集团债务的方式完成了对吉林制药的收购，从而成为吉林制药第一大股东。而宝山药业入主之后，公司的基本面发生了巨大的变化，公司的主 营业务收入、主营业务利润及净利润都出现大幅的增长，公司进入了快速发展的轨道。同时公司宣布用1084万元的其他应收款，与大股东吉林金泉宝山药业集团 股份有限公司控股的吉林金泉宝山集团医药有限公司进行等值的资产置换，此次资产置换一方面有效清理了公司部分其他应收款，使公司财务结构更加趋于稳健，另一方面置入的资产为优质资产，可增强上市公司产品 市场占有率，提高公司资产盈利能力，有利于公司业务发展。

　　最后：行业龙头，主营业务有较大增长潜力。公司作为我国乃至全球重 要的阿司匹林生产厂商，发展机遇空前广阔。公司所生产的阿司匹林90%以上出口欧美市场，成本优势和规模优势显著，国际市场竞争力极强，未公司不断提高国 际市场占有率提供了最佳的保证，同时，公平的贸易环境也为公司业绩大幅提升创造了条件。04年12月，美国法院对原产于中国的散装阿司匹林倾销案作出重新 裁定，吉林制药的反倾销税率将降至0，这对公司来说是一大长期利好，为公司产品提升美国这一重要市场的占有率提供了基础，公司05年的盈利能力和业绩水平都有望出现大幅提升。

　　二级市场上，公司股价自探明1.83元历史低点后展开反弹，但涨幅远落后大盘，有强烈补涨要求，近期公司股价在60日线附近构建小圆底，超跌反弹一触即发，可逢低关注。

　　此外，投资者可关注六国化工(资讯 行情 论坛)(600470)：公司大股东持股高达54.53%，有望推出高对价，作为国内最大的磷酸二铵生产企业之一，国家"三农"政策的逐步落实对公司的发展前景给予了有利的保证，二级市场上公司股价低位启稳，有强大补涨要求，可加强关注。