赛格三星：连发业绩修正公告为哪般

　　华鑫证券

　　公司曾于2005年9月21日发布《业绩预告修正的公告》：预计公司2005年第三季度实现净利润将出现亏损，亏损金额约6000万元，具体财务数据将在公司2005年第三季度报告中披露。 而时隔6日， 2005年9月27 日，公司再发《业绩预告修正的公告》的更正公告：由于表述有误，现更正为“2005年1-9月累计净利润同比下降50%～100%。第三季度具体亏损金额 要待季报编制完成后方可获知”。

　　相信许多投资者刚刚看到第二条公告一定与我的第一感受相同----“一头雾水”：刚刚预亏怎么6天之后就盈利了呢？仔细研究了一下公告，又给上市公司证券业务部去了个电话才搞清楚，主要问题出在第一则公告的表述上。

　　“第三季度”亏损不等于“前三季度”亏损，由于业绩预告、修正公告一般都讲的是“前三季度的事，因此大家都误认为赛格三星(资讯 行情 论坛)1-9月亏了6000万。而仔细算一下，赛格三星发布的半年报显示,上半年公司净利润获1.12亿元,相比2004年同期增长了12.50%；由于公司1-6月的家底较厚，假使第三季度亏损6000万元左右，但1-9月仍然有5000多万盈利，每股收益也将在6分钱左右。从亏损到盈利，赛格三星还真跟投资者开了一个不小的玩笑！

　　而正是9月21日的那则预亏公告，使赛格三星的股价由前一天的5.54元迅速跌至4.52元，短短几日跌幅已近19%。可见，此则预亏消息对赛格三星打击不小。

　　当然，说到底赛格三星业绩还是下滑的，但在对于其三季度亏损预期转变为盈利预期的情况下，赛格三星未来的走势可能还真的有戏。为什么有如此判断呢？

　　1、业绩下滑属于转型阵痛。由于液晶和

等离子技术的兴起，赛格三星的CRT显示技术就显得比较落伍。从具体的市场环境来看,从3月份开始,CRT整机企业库存大量增加,高端的PDP、LCD和PJT产品价格下降使市场开始出现竞争,不断挑战传统CRT产品市场,传统CRT产品价格迅速下降。公司半年报也显示,公司主营业务产品“玻壳”的毛利率出现了同比6.78%的下降。但在大股东三星康宁的鼎力支持下，公司正在积极转型，从产品结构上是向大屏幕高附加值产品方向发展。

　　2、扭转颓势的法宝：新型的CRT产品—薄型CRT。薄型CRT，也就是VIXLIM， 将CRT带入真正的平板时代，要知道，VIXLIM是颠覆传统CRT产品的革命性技术，与液晶和等离子技术相比技术并不落后。公司的控股股东三星是目前唯一实现薄型电视生产的公司，目前在韩国已经有10000台32寸的薄型电视推出市场，当地定价是同尺寸LCD电视的1/3左右。三星计划在中国开发28、29、34寸的电视和PC显示器的薄型产品，争取在2006年将全部尺寸的产品转为薄型VIXLIM产品，并在3至5年完善产业链，收入达到70亿，5至10年做到行业内全球最强！国外专业杂志对此的评价是“薄型电视开辟了CRT的新纪元，是CRT的第四代产品”。 目前，赛格三星在该领域已经走在了行业的前沿，发展潜力巨大，成长性十分可观。

　　3、多家基金、券商驻扎其中。作为一家连续多年保持高成长的上市公司，赛格三星受到包括众多基金经理在内的机构投资者的广泛关注。从赛格三星半年报的披露资料来看,报告期末公司的前十大流通股股东全部被基金、券商、信托公司等机构投资者盘踞,其中景福

证券基金拥有1401万股、中信经典基金、世纪证券业均持有1000万股以上，而光大保德、国联安德胜小盘精选、博时价值增长等著名基金也均位列其中，可见，公司的资产质地和成长潜力还是比较被看好的。

　　二级市场上，预亏导致的股价暴跌明显有矫枉过正之嫌，而如今“真相大白”，股价又会如何表现呢？