周延：重组股价值重估引爆领涨风暴

　　渤海投资研究所 周延

　　股指半年线处缩量整固之际，雄震集团(资讯 行情 论坛)、中国纺机(资讯 行情 论坛)、时代科技(资讯 行情 论坛)等清一色重组股逆势涨停，昭示着主流机构投资理念正在发生重大转变----一场重组股的价值重估风暴即将上演！

　　股改与重组挂钩 提升重组股想象空间

　　“指导意见”指出，“支持上市公司以股份等多样化支付手段，通过吸收合并、换股收购等方式进行兼并重组，推动上市公司做优做强”、“对于绩差公司，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题”。上述政策的出台，说明一些上市公司的股改将与资产重组挂勾，这样看来，重组股的股改预期可能较其他个股来得更强烈些。而在当前市场状况下，低价股由于总体的流通市值比较小，在股权分置以及流通股回购的背景下，只需要少量的资金就可以在二级市场上控股一家上市公司，这就为低价股的兼并重组提供了契机。 1995年，中国股市曾爆发过并购重组潮，江铃、北旅等相关上市公司的股价因此都冲上了天，当时股指和股价也处于历史低位。因此，一些极具潜质的低价股有望成为资本巨头的首选，股权分置也将掀开低价重组股炒作的新浪潮。

　　政府推进实质性重组

　　应该说，管理层对上市公司重组的一贯支持是该题材长盛不衰的重要基础。过去主要强调

证券市场的融资功能，资源配置功能一直未能得到有效发挥，而实现资源配置功能最直接的办法就是上市公司资产重新整合。国企改革的步伐自去年起明显加快，民营企业地位有了实质性提高，民营企业入主、管理层收购和外资并购正构成眼下国有股权转让的“三驾马车”，去年下半年，国有股权转让且转让后股权所有制性质发生变化的上市公司就超过120例，占上市公司总数的10%.很明显，今年国有企业改革将进一步深化，业绩比较差的上市公司的重组进程将会进一步加快，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，比价优势非常突出。

　　重组—诞生超级黑马的大摇篮

　　历史经验证明，重组股历来都是黑马频出的摇篮，即便是在最近几年的大熊市中也涌现出像国投电力(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)等这样的大牛股，正是由于重组股巨大的上涨潜力使得重组题材经久不衰，成为反弹的第一动力所在。近期，在大盘大幅震荡的过程中，重组股再度光芒四射，不仅时代科技、雄震集团、中国纺机三家重组股联袂涨停，白猫股份(资讯 行情 论坛)、上海物贸、沙河股份(资讯 行情 论坛)、新都酒店(资讯 行情 论坛)等沪深本地重组股也是群起上涨，该板块明显得到游资的青睐，炒作有望逐渐升温。同时，相对于股权分置试点的股票和基金重仓股高高在上的价格而言，低价重组股相对较低的价位已使其向下空间极为狭窄，即使全流通对其股价影响也极小，而重组之后基本面若能有大的改观，未来潜力将极为巨大。因此，重组板块有望成为市场持续的热点，超级黑马有望从中诞生。

　　刚刚完成重组、大股东收购价倒挂的20%的吉电股份(资讯 行情 论坛)(000875)有望成为后市重组股中的领头羊，值得重点关注。公司刚刚完成重组，中国电力投资集团公司成为其第一大股东，集团公司在未来几年内将在吉林投资建设核电、火电、风电，并有意向参与油母页岩的开发与利用，公司未来发展前景十分广阔。尤其值得注意的是，中国电力投资集团3.87元入主吉电股份，而吉电目前股价仅3.11元，价格倒挂高达20%，也就是说大股东自己被深套其中，这显然是其所不愿意看到的情形，因此其今后必将会通过各种手段以提升该股的投资价值，吉电股份回到3.87元之上是完全可以期待的！走势上看，近期该股低位承接盘异常活跃，主力资金大举进场迹象明显，后市有望展开强势反弹行情，建议投资者重点关注。