武汉控股：业绩有望在下半年实现飞跃

　　国泰君安

　　由于央企对价预期的降低，市场在蓝筹板块调整的压力下，呈现出逐级走低的局面。但我们相信，局部性的热点仍将不断产生！既然“对价”大家还有争议，对上市公司业绩的提升，带来的投资价值的提升，大家还是丝毫没有争议的。我们发现600168武汉控股(资讯 行情 论坛)，在今年下半年业绩有望快速提升，目前股价有低估嫌疑。

　　半年报揭露增长内幕

　　2005年公司的半年报里有这样的经营与管理分析：

　　国家的

宏观调控政策，对“都市假日”项目下半年预计销售目标的实现将产生一定的影响。尽管存在上述不利因素，房地产公司将积极采取对策，主要抓好“都市假日”项目的建设工作，确保10月份正式对外销售。根据房地产市场的情况，适时加快“都市经典”三、四组团开发进度，加大土地储备的力度，进一步加强管理，厉行节约成本，从对外加快发展和对内加强管理两方面来确保公司预定经济效应的实现。

　　下半年，公司面临武桥股权问题的尽快解决，投资武汉长江隧道计划的实施，增加计提短期投资跌价准备以及公司股权分置改革等问题。武桥股权问题的解决目前已进入仲裁程序，如果顺利解决，将读公司业绩提升产生一定的影响。公司投资的长江隧道项目正在进行中，按武汉市政策文件的承诺，公司今年将会有一定的投资收入。公司决心全面调动和激发全体员工的积极性，力争全面，完满地完成上述各项工作。

　　以上2段原文表明了，公司“都市假日”项目10月正式对外销售后，将直接提升公司的业绩，为股价的上升提供坚实的业绩基础。而武桥股权问题、长江隧道项目在有关部分的协调配合下，以及资本市场越来越被重视之机，也有可能给公司带来意外的惊喜！值得投资者关注。

　　水价要涨 业绩成长

　　“水价要涨”似乎是一个共识！国家环保总局副局长汪纪戎日前指出，中国水价在未来一两年每立方米将升至5元；《21世纪经济报道》的《城市缺水60亿立方米：水价上涨是硬道理》一文中认为水价涨至每立方米6元才合理；而

北京奥运期间，有媒体报道水价有望涨到8元/吨。武汉控股地处武汉，主营业务为自来水的生产和排污工程，具有政府背景而且规模优势和垄断性非常强。目前公司所属宗关水厂和白鹤嘴水厂合计制水能力达到130吨/日，中宗关水厂制水能力105万吨/日，占汉口地区制水能力的72%，占武汉全市供水能力的36%，经过不断技术改造后，该厂目前实际供水80多万吨/日；白鹤嘴水厂制水能力25万吨/日，实际供水10几万吨/日。公司的实际总供水量占汉口地区供水量的92%之多，在水价上涨后，公司业绩有望也随之大幅提升。

　　水资源，作为一个垄断的稀缺资源，其价值有望被越来越广泛的认同。如QFII中的BILL & MELINDA在去年就买入600323南海发展(资讯 行情 论坛)，就是看中其自来水行业的垄断优势以及成长性，随后越来越多的QFII以及机构投资者买入了自来水资源的个股。而600168武汉控股股价仅3元多，投资价值严重低估。

　　价值低估显现 增资关注

　　市场调整对于个股倒是一个巨大的利好！尤其类似600168武汉控股下半年业绩有望提升的个股，随着大盘指数以及股价的下跌，投资价值日益显现。该股从上市后18.88元一路调整到3元下方，明显得到了增量资金的认同，有资金进场迹象。随着指数的进一步调整，而该股连续收出6跟小阴线，带有明显的洗盘特征。由于公司在下半年有望“遭遇”多个利好，后市值得密切关注。