天发石油(000670)：油价暴涨的受益者

　　汇阳投资

　　近期，市场在上涨至年线就出现了快速的下跌，后市的操作机会在哪？这是投资者最为关心的，这里我们就和大家一起分析一只在成品油销售渠道和零售终端领域占有重要地位的民营石油黑马天发石油(资讯 行情 论坛)(000670)。

　　石油价格暴涨 打开公司盈利空间

　　近期国际

原油价格暴涨,国际石油资本赚的盆满钵溢,我们相信.在股市日益与国际接轨的今天,国际资本市场的动态必将传导到国内市场,两市的低价石油股的投资价值终将得到市场的认可。

　　成品油零售终端领域占有重要地位

　　公司是一家以经营成品油、石油液化气为主营业务的大型企业。该公司拥有铁路专用线、自备火车槽车、汽车槽车和众多大型液化气站、油库，是全国最早向城市居民敞开供应石油液化气的企业之一。虽然与中石油、中石化这样的巨头无法相比，但天发石油所拥有的资源已经算得上丰富了。它在长江沿线的湖北、湖南、江西、安徽、江苏等省市拥有129座现代化连锁加油站；在武汉阳逻、宜昌枝江、江西南昌拥有3座万吨级油气库；还拥有两条法国全自动液化石油气充装线及10多座液化石油气三级库。公司还同挪威NGC公司共同投资1500万美元组建了湖北天恩石化气船运有限公司，拥有7艘石化气船舶，成为目前国内规模最大的内河石

　　化气运输企业，从而形成了“油气库为配送中心、加油站为连锁网点、水陆运输为纽带”的一体化连锁经营格局，在长江流域地区成品油经营领域拥有较大的市场份额。

　　拥有成品油批发资格

　　公司是除中石化中石油之外，唯一拥有成品油批发资格的企业。根据中国加入WTO的相关协议，中国已经于去年年底放开了成品油零售市场，并将在明年全面放开批发市场。国内三大石油巨头正与外资石油巨头抢夺为数有限的加油站，一些地段好的加油站已炒到上亿元的高价。天发石油是一家以经营成品油、石油液化气为主营业务的大型企业，是全国最早向城市居民敞开供应石油液化气的企业之一，经营范围已遍及华中、西南的大部分地区。

　　拥有129座加油站 市场价值连城

　　今年1月24日国务院颁布了《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》。在这份文件中，明确规定了“允许非公有资本进入垄断行业和领域，并指出要“加快垄 断行业改革，在石油、

　　电力、电信、铁路、民航等行业和领域，进一步引入市场竞争机制，这为国内民营企业和外资企业全面介入这些垄断性行业创造了政策保障。 而根据中国加入WTO的相关协议，中国已经于去年年底放开了成品油零售市场，并将在明年全面放开批发市场。国内三大石油巨头正与外资石油巨头抢夺为数有限的加油站，一些地段好的加油站已炒到上亿元的高价。一些已经拥有良好网点布局的石油企业，无异于拥有了一座座“金山”，而石油价格的持续上涨更是进一步刺激了这种优势，其资产价值将在并购大潮中得到充分体现。尤其是一些民营石油龙头企业，更是有望在中外资石油巨头的博弈中把握主动。目前石油期货已经上海期交所推出，成品油零售进入门槛提高，公司现有的129座加油站，3座万吨油库是公司打造国内最大的民营成品油分销商的重要砝码。而外资也对国内成品油市场虎视眈眈，天发石油拥有的众多优质资产尤其是129座加油站更是价值连城，使其具备极大的并购价值。

　　外资并购带来资产大幅升值

　　近期来石油价格的大幅上扬，带动了产业链条上相关的各个子行业。2005年我们开始放开油品零售市场，众多国际巨头蜂拥而来。继壳牌、BP和埃克森-美孚之后，全球最大的产油商沙特阿美近期也看中我国庞大的油品销售市场。而一个相关的新闻引起我们的注意，在2004年10月31日,中国石化(资讯 行情 论坛)与中国石化集团公司签署《加油站资产收购协议》，拟收购的加油站资产溢价水平就非常高。早在今年4月16日，中石化贵州分公司最终以500万元的价格成功获得贵阳市机械装卸运输公司加油站所有权，成交价超过评估值的两倍有余。2004年12月22日，中石油财务总监明确指出，现在购买一个加油站的价钱是10年前的10倍。由于政府对建设加油站的相关规定,加油站具有天然垄断性,一旦建立,在附近的区域将形成垄断性和排他性。从石油公司长远发展的战略来看,占领成品油终端销售市场,才能真正把握发展先机。因此,付出相当的溢价水平收购加油站,是国内石油巨头应对国际巨头竞争的必须手段。事实上，国外石油巨擘进入中国市场面临的最大问题就是找不到加油站，只得象征性地收购几个社会加油站建立起稀疏的销售终端。目前外资只能与

　　中石化、中石油和天发石油这三家拥有国内成品油经营牌照的石油公司合作，天发石油自然成为 石油大鳄 争相夺取的“香馍馍”。目前一个小小的 社会加油站 平均要价高达 500万元 人民币。天发石油拥有120多座现代加油站，按重置价值确认,光此一项天发就可获得巨额财富。

　　短线回调到位 有望再度爆发

　　股价走势上该股中长线跌幅巨大,作空动能彻底释放.近期在资金介入下,成交连续放大,股价也振荡上行,大主力建仓迹象非常明显.近日随大盘下跌,该股出现强势洗盘,股价在120日线有望形成支撑,股价有望再度向上突破,建议投资者重点关注。