武汉控股(600168)：水价要涨 公司受益

　　国泰君安

　　大盘的调整为后市的上攻埋下了伏笔，后市机构投资者还是必定要入场，防御型成长型公司将得到基金等机构投资者的青睐，哪些板快将受益呢？水务板块因我国持续性缺水，水价将面临短期翻番的重大机遇，相应的两市水务板块个股也需要市场的重新定位，大盘调整为该板块提供了大好的介入时机。其中，600168武汉控股(资讯 行情 论坛)占据武汉市供 水92%之强的市场份额，具有垄断地位。作为公用事业类蓝筹股的代表，有望获得机构投资者的认同。

　　水价要涨公司要受益

　　国家环保总局副局长汪纪戎日前指出，中国水价在未来一两年每立方米将升至5元，前环保总局局长曲格平在2月2日《21世纪经济报道》的《城市缺水60亿立方米：水价上涨是硬道理》一文中甚至提出我国人均水资源占有量排到了第82位，水价涨至每立方米6元才合理。而

北京奥运期间，有媒体报道水价有望涨到8元/吨，当然，各个城市缺水程度不一样，但水价未来大幅上扬将是毫无疑问的。提高水价是为了保护水资源，但水资源的需求具有刚性特征，对水务企业来说，水资源的涨价不会大幅抑制需求，但在成本固定的情况下，水价每上涨一分钱都将直接进入利润，水务企业将成为未来1-2年利润最具爆炸性增长的行业。如QFII中的BILL & MELINDA、日兴AM、DEUTSCHE BANK都重仓介入同板快的南海发展(资讯 行情 论坛)，其股价在8元上方。

　　水务龙头 战略要地

　　公司地处我国重镇武汉市，大股东为武汉市水务集团有限公司，主营业务为自来水的生产和排污工程。公司所处的自来水生产和污水处理行业受地域范围限制较大，公司又具有政府背景而且规模优势和垄断性非常强。目前公司所属宗关水厂和白鹤嘴水厂合计制水能力达到130吨/日，中宗关水厂制水能力105万吨/日，占汉口地区制水能力的72%，占武汉全市供水能力的36%，经过不断技术改造后，该厂目前实际供水80多万吨/日；白鹤嘴水厂制水能力25万吨/日，实际供水10几万吨/日。公司的实际总供水量占汉口地区供水量的92%之多，随着我国依法将水利工程供水价格纳入了商品价格范畴进行管理，自来水和污水处理费的价格将逐步上扬，公司将从中获益匪浅。我国是一个水资源缺乏的国家，特别在人口密度比较大，工业较发达的大城市供水矛盾尤为突出。随着经济快度发展和城市化进程的加快，供水矛盾将进一步爆发。在各行业几乎都处于买方市场的环境下，水务业特有的公共事业背景给公司带来了稳定的业务收入和不菲的回报率。

　　价值低估 低位关注

　　QFII中的比尔。盖茨进入中国资本的第一股买入的就是水务板快的600323南海发展，其后国内的基金，社保等纷纷介入该股，目前股价8元。而同样为武汉水务龙头的武汉控股在

资本市场上向来就被低估，可能与公司上市后高管的变动有一定关系。目前新的管理层已经上任，公司以其独特的成长性，必将焕发新的活力。二级市场上，作为兼具防御型成长性的龙头，目前价格仅3元多点，比价优势明显，目前股价调整到40日均线处，后市有望大幅反弹，可适当关注。