通化东宝(600867)：生物医药 低价飙升

　　金通证券 陈泳潮

　　经过连续三个交易日的大幅下挫，本周五，大盘有所止跌，盘面呈现冰火两重天的特性，一方面，预警个股、老庄股大片爆跌；另一方面，以交大昂立(资讯 行情 论坛)、中牧股份(资讯 行情 论坛)为代表的生物医药股逆市群体活跃，表现抢眼。后市，大盘有望进入反弹修复阶段，操作上，在生物医药板块资金群体介入的背景下，投资者可重点关注，基本 面实质改观的低价超跌生物医成长股，以做到攻守兼备。600867通化东宝(资讯 行情 论坛)，身兼跌破净资产、法人股增值、生物医药等诸多实质性看点，后市有望爆发出列，成为生物医药股的又一明星股。

　　生物医药龙头 业绩拐点出现

　　公司是我国基因工程行业的垄断巨头，是世界上极少数能够生产基因人胰岛素的厂商，人胰岛素是治疗

糖尿病的重要药物，市场需求极大。近年来，公司依托雄厚的研发力量，倾力打造以人胰岛素制剂产品为核心的生物医药产品，投资上亿元的基因重组人胰岛素高技术产业化示范工程——扩大基因重组人胰岛素生产规模项目按计划于2004年第一季度完工，年产能力达到1000公斤。随着公司产量的不断提升，公司的业绩有望出现一定的增长。此外，公司基因重组人胰岛素二期项目被列入振兴东北老三省工业基地改造重点项目。该项目总投资数亿元，扩建完成后将达到年产3000公斤的重组人胰岛素冻干粉的生产能力。通化东宝经过近几年产业结构的调整，2005年将进入快速发展期。

　　值得关注的是，公司去年巨亏原因之一就是计提大股东资金占用；另外公司2004年实现主业利润1.3亿，经营状况正常；而去年确认2375万元投资损失的通

葡萄酒(资讯 行情 论坛)季报已大幅减亏；利空因素完全得到释放。由公司中报可见，05年中期公司实现每股净资产3.99元,主营业务收入13251.339万元，同比增长17.61%，净利润1608.398万元，同比增长3.98%。公司的净利润已经超过去年前三季度，增长势头明显。可以预计到，随着重点项目的逐步完工达产，公司将会迎来快速发展时期，后期业绩有望继续快速增长。

　　法人股增值 潜力巨大

　　前期，市场热点始终围绕股权改革题材股展开：一方面，自身条件符合要求而有望跻身后期股权改革的公司潜力较大；另一方面，如果某家公司大量持有其它企业的非流通股，那么该公司也将获得远期良好的投资回报。通化东宝第一大股东为社会法人股，拥有参与股权改革的积极性，最重要的是公司持有通葡萄酒(600365)的3368. 80万法人股，在股改加速的情况下，这种长期股权投资存在巨大的增值潜力。而反观公司，目前每股净资产仅为3.99元，作为一只拥有基本面实质改观，业绩增长，同时拥有巨大的法人股增值潜力的低价超跌品种，其对大资金的诱惑力是相当之大的。并且，该股在前期法人股疯狂拉升过程中，一直未得到市场的挖掘。后市，一般被大资金相中，其将携多重题材走出拉升行情。

　　超跌低价 蓄势飙升

　　二级市场上看，该股由于历史问题，之前一路下挫，超跌相当严重。在前期探出2.95元的历史新低后，该股股价伴随着基本面的实质改观，迎接来恢复性上升，期间量能放大，资金介入迹象明显。目前，该股顺势大盘下挫而调整至前期第一浪上升平台附近，并且获得明显支撑，本周五更是逆市收阳，同周四的K线组合成经典止跌图形。兼于该股身拥跌破净资产、法人股增值，生物医药等诸多实质性看点，后市有望携生物医药股集体活跃的背景被主力大幅拉升，成为生物医药股里又一黑马，投资者不妨密切关注。