陈奕昂：军工概念成基金增仓新目标

　　兴业证券 陈奕昂

　　一直以来，基金的价值投资与短线游资的概念炒作基本上保持了“井水不犯河水”的局面，基金重仓的板块及个股，游资一般都尽量回避，而游资炒作的概念股，基金也是不屑一顾，但有一个板块却是首先由市场游资进行概念挖掘，而其后逐步被基金所认可并持续增仓，这个板块就是军工概念板块。

　　今年中国官方发表的《2004年中国的国防》白皮书披露：中国政府依据国防法，贯彻国防建设与经济建设协调发展的方针，适应国防需求的变化，在国家经济发展和财政收入增长的基础上，继续适度增加国防费。2002年、2003年中国国内生产总值(GDP)分别为105172.34、117251.94亿元人民币。2002年、2003年中国年度国防费分别为1707.78、1907.87亿元人民币，2004年中国年度国防费预算为2117.01亿元人民币。增加的军费主要用于五个方面，其中“适度增加装备经费”就是一个主要方面。由于历史的原因，国家军备投入欠账太多，加上对台军事准备，使得军品需求增长很快，另外，考虑到军事投入对国民收入17：100 的巨大带动作用?海洋资源保护与争夺?周边环境还不安定?国内经济目标的保护等因素，即使没有台海战争，国家的军备投入将会保持一个相当长时期的增长，同时，国家的军备投入?军品采购对价格的不敏感(更关注技术与产能)以及对国内军工企业的扶持，军工企业在未来几年将迎来难得的发展机遇，事实上已经出现国内主要军工企业的生产能力满负荷运作仍未能满足国家需求的局面，因此未来的跨越式发展是必由之路。

　　从军工概念个股的前十大流通股东持股来看，业绩优良的个股如002025航天电器(资讯 行情 论坛)、600879火箭股份(资讯 行情 论坛)已经因为基金的深度介入而成为名副其实的基金重仓股，其中航天电器前十大流通股东清一色是基金公司，而火箭股份的十大流通股东中除了国泰君安等三家证券公司及一家商贸公司之外，其余的也是基金公司，即使是业绩并不优良的600071凤凰光学(资讯 行情 论坛)也有基金的身影。

　　基本面的良好预期及主流机构资金的持续流入，决定了军工概念板块必将越来越受到市场的关注，其投资机会将不断的涌现。因此，投资者应提升对这一板块的关注度，在操作上，稳健的投资者可对002025航天电器、600879火箭股份进行逢低吸纳；而激进的投资者则可重点关注600118中国卫星(资讯 行情 论坛)、600071凤凰股份(资讯 行情 论坛)等二线军工概念股。