航民股份(600987)：次新底价纺织龙头

　　国联证券 张涛

　　今日大盘震荡走底，随着各大板块轮涨的降温，以及前期涨幅过大的个股的回调压力，市场主力对年线采取了回避硬攻的方法。盘中虽然大多数个股表现不佳，但由于随着国家对在前期汇率改革后，我国纺织产品确实具有极强的竞争力，所以，日前欧盟成员尤其是北欧成员国要求欧盟解决来自我国的纺织品压港问题，这意味着出口的增长并没有因为汇率改 革而得到根本性的逆转，这就强化了市场对纺织类上市公司能够抵抗汇率改革给纺织业所带来的寒流。今日盘中贤成实业(资讯 行情 论坛)的一度涨停，带动了整个纺织板块的温度，后市有望再次拉升。个股方面我们请您关注航民股份(资讯 行情 论坛)(600987) 该股属于底位才启动突破的纺织行业股，目前回抽消化上档压力，后市爆发在即。

　　公司业绩优良 发展潜力巨大

　　首先，公司业绩优良增长潜力巨大，公司是我国最大的

纺织品印染基地之一，地处纺织业集聚区江浙一带，区位优势十分明显。公司从事印染业务历史悠久，产品远销欧洲、南美洲和东南亚等地，具有较好的市场基础和较高的信誉度及美誉度。05年中报显示公司每股净资产3.40元，主营收入同比增长18.99%。其中报报告期内蒸汽收入占主营收入22.04%，同比增长10.59个百分点，主要系募资项目-钱江热电联产项目和新建热电联产项目部分投产所致，以上两项目报告期分别实现收益125.06万元、231.71万元。05年半年报中我们注意到，对公司业绩贡献最大的是公司电力蒸汽主营业务收入较04年同期增长了129.12%，更令人欢喜的是，8月16号公司公告称，航民股份下属热电公司收到物价局的提价通知，上网电价由0.517元/千瓦时调整为0.5634/元千瓦时，上调幅度达到10%，仅此一项，将为公司主营业务收入增长1000万元左右。

　　技术革新 带来发展机遇

　　其次，公司注重以高新技术改造传统产业，通过技术创新，强化经营管理，不断做大做强主营业务，构建了以印染为主，热电配套，上下游产业联动发展的独特产业链，拥有印染、热电、织造、染料相配套的先进生产线，形成年生产各类纺织印染加工品种、织造新品种上百个，具有较强的规模优势和竞争优势。公司拥有年印染各档纺织面料布4亿米、织布850万米、染料8000吨、供电1.7亿度、供汽130万吨的综合生产能力，是我国纺织印染行业的龙头企业。主导产品各项经济技术指标在同行业中处于领先地位，连续多年在中国印染行业协会“十佳企业”排名中上榜，经济效益和社会效益都非常可观。另外，在电、汽普遍紧张的情况下，公司克服燃煤价格上涨的不利因素，加快了两个热电联产项目建设，既保证印染企业的正常生产，又进一步增加主营业务收入，为该股打开了后续十分巨大的想象空间。

　　其三，最近公司发行新股募集资金，投入3.4亿元用于两个热电联产项目建设，占募集资金总额的60%,热电除自用外还外销。再加上公司之前拥有的杭州航民热电有限公司，公司热电产业总投资规模已经达到了4个亿，形成了一个完整的产业链。公司热电项目不仅取得了巨大的社会效益，经济效益也相当丰厚。

　　二级市场上，该股日前成功构筑双底形态，探底成功。目前股价才刚刚放量突破颈线位，并且进行小幅回抽，正式介入的良机，建议重点关注。