G股：重视股改前后不同股东的力量对比

　　东海证券 王兴俊

　　在周二上证综指攻克1200点心理关口之后，周三沪深股市继续维持强势特征，并在尾盘再次上攻，使得上证综指最终报收1217.26点，涨10.09点，涨幅为0.83，深圳综指略强于沪指，涨幅为1.04%。两市总成交较周二有明显放大，表明在周二收复1200点之后，市场人气已明显上升，但从历史来看，今日交易还比较理性，这对行情的健康、稳定发展有利。

　　从盘面看，今日热点有进一步发散的特征。作为新能源的领头羊，g天威依然宝刀不老，对维持市场人气起到了关键作用；有现代消费概念的通葡萄酒(资讯 行情 论坛)、健特生物(资讯 行情 论坛)、古越龙山(资讯 行情 论坛)等个股也不断出现在涨幅榜前列；对今日指数上涨贡献最大的应该是大批科技概念股的崛起，既有鑫科、金晶科技(资讯 行情 论坛)、大恒科技(资讯 行情 论坛)等科技股的持续强势，也有交大科技(资讯 行情 论坛)、联创光电(资讯 行情 论坛)、欣网视讯(资讯 行情 论坛)等科技股的纷纷崛起，由于经历了四年熊市，许多科技概念股早已失去了昔日的光环，超跌十分严重，在大盘积极向上的氛围下，这类股票已经具备大幅反弹的空间，投资者在后市仍可在这一板块积极挖掘。

　　与以上热点形成对比的是，今日ST

股票纷纷沦落到跌幅榜前列。对于ST板块，投资者可以根据基本面、股价状况区别对待，对于一些确有重组潜力、基本面没有恶化的公司，可以待回调后适当参与，而对于一些基本面已经恶化的公司，近期已被疯狂炒作，后市可避而远之。

　　由于行情升温，热点的展开已经跟股改这个大背景没有太大关联，大批股改试点的股票都遭到了市场的冷落，这与前期的寻宝行情有天壤之别。我们认为，后市g股板块出现整体行情的概率已经非常小，但不能忽视的是，经过近期市场的冷处理，已经有许多G股出现了较好的中线介入机会。对于G股的选择，投资者尤其要重视股改前后不同股东的力量对比。对于那些股改后大股东持股比例大幅下降的公司，由于将来大股东套现的冲动不大，中线并没有原来非流通股的抛售压力，我们不妨保持战略关注。例如：

　　1.G熬东000623，股改后实施后，原来的非流通股东持股比例仅为28%，通过二级市场继续减持的冲动已经十分小，而公司的每股收益、每股净资产均在股改后明显上升，但目前股价相对于股改前后并没有明显上升，后市补涨潜力不言而喻。

　　2.G凯诺600398，股改实施后，原来的非流通股东持股比例下降为32%，如公司打算继续融资，通过二级市场减持股票将会急剧稀释股权，这样看来，大股东减持股份的冲动也十分小。从目前股价来看，相对于4.38元的净资产，市净率不到1.1倍，动态市盈率不足十倍，这对于一个股本只有2.3亿的小股本股票来说，后市应有稳健的获利机会。