西水股份(600291)：主营突出 题材丰富

　　广发证券 杨敏

　　据报导：我国1-7月份累计生产水泥53470.9万吨，同比增长4.34%。能源及动力是水泥行业的主要生产成本，约占总成本的50%-60%，随着近期煤炭的价格见顶回落，行业成本开始下降，盈利能力已经连续5个月出现回升。虽然目前制约行业复苏的最大因素是产能大幅扩张所导致的行业供给远大于需求，但对于优势企业而言，水泥行业的宏观调控却使其市场 占有率不断扩大，因此其产量的快速增长有望抵消未来价格可能下降所带来的负面影响。在当前能源价格、运输价格总体趋于下降的情况下，水泥行业龙头公司已经开始复苏。西水股份(资讯 行情 论坛)就是一家水泥行业的优势企业。

　　西水股份(600291)：主营突出，题材丰富西水股份作为内蒙古地区最大的水泥生产企业，公司位于资源富集的内蒙古西部鄂尔多斯(资讯 行情 论坛)高原，目前已探明的原燃材料储量可供百万吨的水泥生产企业开采使用100年以上，其资源优势十分突出，特别是在目前燃料紧缺而原材料价格大幅上扬的背景下，实在令人艳羡不已。而公司的水泥毛利率也因此达到39.20%，其赢利能力之强实在令人难以想象，并且近年来公司的水泥产销量持续增长，而国家对水泥行业过度投资的严格控制，又使公司的“资源优势、品牌优势、质量优势”得以发挥，公司的水泥产业将持续快速发展。

　　西水股份还暗藏网游科技的题材。公司不仅拥有包头西水科技90%的股权，而且还组建了上海益凯国腾信息科技。国腾科技是一家专门从事计算机软件及系统集成的高科技公司，凭借雄厚的实力，其软件事业部取得了IBMRational中国大陆的一级代理、CMM认证咨询及服务以及IBMRational系列软件技术的支持及培训，该公司极有可能在IT行业以超常规的速度发展。2003年公司网络产品的收入已占到了主营业务的64.22%，其中凯国腾的收入就高达1.87亿元，同比增长更是高达令人侧目的11倍。另外，公司股东“明天系”的北京新天地互动多媒体公司作为具有清华背景的高科技公司，是我国最早从事游戏开发的公司，也是我国最大的游戏软件发行公司，近年来推出了上百款各种类型的游戏，经常名列我国游戏销售榜十强之列，目前新天地已晋身为与VIRGIN和EIDOS齐名的游戏界著名品牌，其未来发展潜力相当巨大。

　　二级市场走势上，该股在7月中成功探底3.48之后，走出了一波震荡上升的反弹行情，上升通道形态保持的十分完好，走势也明显强于大盘。近期股价在昨日成功突破4.54的半年线压力之后，今日的一根阳线再次拉动5日均线向上，产生了5日线上穿半年线的金叉，后期将进入快速拉升阶段，投资者可果断介入。