重组激发市场预期 股改能否点亏成金

　　昨日，ST板块异军突起，41家ST股达到5%的涨幅限制。

　　重组出新激发市场预期

　　虽然近几年来壳资源价格一落千丈，但主板依然是上市公司留恋的地方。19家3年持续亏损而暂停上市的上市公司，只有8家到三板报到，其余11家有惊无险有望恢复上市，其中就诞生出让市场津津乐道的重组黑马股———*ST吉纸，业内人士将之称为一鱼两吃，造纸资产被晨鸣纸业买走，壳资源被苏宁集团买入，如此一来，就给市场一个重组的新思路。

　　而在目前股改过程中，相关部门也在努力为绩差股的重组寻找出路，目前来看，最好 的出路无非就是注入优质资产当作是对价，然后获得没有限售条件的流通权，这对于买壳方来说，是一个不错的买卖，因为在实体产业领域中，买进资产的市盈率最多不会超过6倍市盈率，但如果注入优质资产后，ST股的动态市盈率往往会达到20倍甚至更高。

　　如果*ST吉纸能够成为股改重组的ST股第一股的话，将极有可能成为继ST丰华之后的今年的又一个ST黑马，从而极大地刺激着热钱对ST股的炒作预期。

　　但目前ST板块中95个成员中像*ST吉纸那样的毕竟是少数，因此，ST板块中可能产生大黑马，也可能产生大陷阱。

　　从产业角度寻找ST黑马

　　从ST股重组成功的案例来看，无非有两个要素，一是丰厚的政府资源，二是强有力的产业支撑，前者是很难把握的，后者则相对可靠。比如说*ST吉纸就是因为公司拥有庞大、先进的纸业资产，所以，重组起来相对容易。

　　循此思路，建议投资者关注具有产业基础支撑的ST股，主要有ST农化、ST济百、ST闽电、ST啤酒花、*ST佳纸等个股，如*ST佳纸类似ST吉纸，其亏损主要源于关联企业占用资金。作者：秦洪 江苏天鼎