燃气股份(000793)：油气潜龙 蓄势待发

　　兴业证券 陈奕昂

　　根据国家规划，到2005 年底，我国开通民用管道天然气的城市将达到140个，2010 年更将增加到 270 个。我国中下游燃气管网建设所需资金在数千亿元以上，约19 万公里的输送管道需要新建或修复。市场的飞速发展和潜在的巨大利润令各路资本垂涎欲滴。

　　今年五月，世界知名企业荷兰皇家壳牌集团公司携手香港中华煤气有限公司进军杭州市天然气管网系统。一个中等城市的天然气市场为何能得到上述两家重量级企业的垂青呢？其主要原因在于这一领域的产品需求相对稳定，赢利稳定，风险较小。我国目前允许向用户收取一定的初装费，城市燃气运营商很快就能回收固定资产投资。天然气城市管道建成之后，可以平稳运行20年左右，而且用量将稳步增长。此外，中国的生活用燃气价格是全球价格最低者之一，约为0.22美元／立方米，比全球平均价格低约20%，与此同时，世界人均消费天然气403立方米／年，中国仅为25立方米／年。因此生活用燃气市场在价格及需求方面都具有非常巨大的上涨空间。而随着“西气东输”项目投入商业运营以及东海气田的开发，以华东为龙头的中国燃气市场正在呈现爆发性的增长。对进入中国相当谨慎的壳牌等跨国巨头选择这一时机，正是看中了中国城市燃气可观的利润空间。在国内的上市公司中，000793燃气股份(资讯 行情 论坛)是当之无愧的经营城市燃气行业的龙头大哥。

　　公司作为全国燃气行业首家股份制企业、首家上市公司、海南省重点基础设施建设单位，利用海南自产的丰富优质

天然气管输海口的契机，全力推进了市场发展。在海口管道天然气管网及配套工程上累计投资了近 8 亿元，管网总里程突破 300 公里，基本覆盖了北到海甸岛白沙门、东抵凤翔路、南至永兴镇、西达热带海洋世界的海口市主城区。今年全年还将新建干支管 65 公里，新增居民用户 2.5 万户，工商用户 100 家以上，管道天然气市场占有率提高十个百分点。另外，更值得一提的是今年6月份，公司所属的长流油气储运基地正式全面投入运营，该基地总投资3.42亿元，占地357.04亩，由油气专用码头、液化气站、

成品油库三部分组成，是集液化气和成品油的接收、储存、分配、中转为一体的大型基础设施，是海南省最大的液化石油气储存、转运基地，抗风浪6级，吞吐能力达25万吨。仅在去年基地码头、液化气库、油品库分期投入使用过程中，其经济效益就迅速显现。2004年液化气进口量位列全省第一，完成液化气销售33,558吨，占整个市场的28%，实现收入1.18亿元。今年截止5月底，完成液化气销售量就已超过13,416.77吨，实现收入5,953万元，稳居行业综合排名首位。而正式启用后，燃气股份将一举成为海南油气霸主，在海南市场形成寡头垄断地位，随着海南经济的发展及燃气市场的高速增长，公司的经营业绩将有望出现狂风暴雨式的增长。

　　二级市场上，该股在今年初除权后一直保持横向盘整的态势，在3—4元的区间内震荡了长达半年的时间，但近期的盘口显示，盘中主力已蠢蠢欲动， 股谚说“横有多长、竖有多高”，主力机构按捺了这么长的时间，一旦发力拉抬，股价很可能会象脱缰之马想停都停不了，因此，建议投资者借目前的时机作战略性的建仓。