雅戈尔：多重股改受益黑马 机构暴仓哄抢

　　浙江利捷

　　新一批股改公司很可能在下周初亮相。率先提交股改方案的公司将具备以下一些特点:业绩好、民营背景、方案有创新且利于市场稳定。而这将对此前出台的一系列配套政策会形成了一个检验效应，进而形成一定的"标杆"作用。鉴于此，具备了双重股改概念的雅戈尔(资讯 行情 论坛)(600177)将发动井喷式爆发行情。

　　投资亮点之一：多重股改受益 业绩爆炸增长

　　1999年8月雅戈尔投资3.2亿元、以1.60元/股的价格持有了2亿股中信证券(资讯 行情 论坛)。这几年收到的分红不少：1999年度现金红利1853.83万元、2000年度现金红利7600万元、2001年度现金红利4400万元、2002年度分红880万元。原本成本便只有1.6元/股，几年分红下来，成本进一步摊低，一旦可以上市流通，按目前中信证券5元左右的价格计算，公司的持股市值高达9亿多元，届时公司的净利润将出现爆炸式增长。而目前公司还持有宜科科技(资讯 行情 论坛)一千多万的非流通股，持股成本极低，增值达到5倍以上，随着股改的大面积推行，届时又一笔可观的收益即将进入帐内。自身股该有望推出，机构提前入住，为后市井喷奠定基础。

　　投资亮点之二：龙头强强联合 实现跨越腾飞

　　雅戈尔公布2005年半年报实现每股收益0.1779元，净利润291869473.45元，公司公告称，经雅戈尔集团股份有限公司对2005年1-9月财务数据的初步测算，预计的净利润将比去年同期增加50%以上。公司主营业务为服装服饰产品的设计、制造、销售和进出口贸易，并且对金融证券、交通基础设施等领域进行股权投资。公司在国内市场服装销售继续保持领先，公司积极推进数字化进程，依托“雅戈尔”的名牌优势，使内销市场基本得到稳定。去年2月公司与美国服装销售巨头Kellwood签约，Kellwood旗下的KellwoodAsiaLTD将与雅戈尔合资组建雅新衬衫有限公司，主要从事衬衫生产并全部出口海外市场，以进一步巩固外贸出口市场，并为雅戈尔品牌的外销奠定良好基础；Kellwood香港子公司新马有限公司将出资参股雅戈尔日中纺织印染有限公司，共同生产销售高档纺织面料，培育雅戈尔新的利润增长点。Kellwood是一家在纽约证券交易所上市的服装经销商，曾被《财富》杂志评选为美国五大服装公司之一，公司2003年销售达25亿美元，与它的合作必将有利于带动公司实现新的跨越。

　　投资亮点之三：进军地产银行 实现多元发展

　　更为重要的是，公司的房地产业务利润已经占据了其利润的半壁江山，而众所周知，房地产是

人民币升值的最大受益者，公司目前是宁波市最大的房地产开发企业，规模远远大于排名在前五位中的另外四家公司的总和，公司的房地产业务与国内超大型的专业房地产公司规模相当。综合来看，人民币升值对公司的有利影响远远大于不利影响。公司同时在出资635.90万元收购宁波市

商业银行股份有限公司635.90万股股份的基础上，又出资15，564.10万元参与宁波市商业银行的增资。增资完成后宁波市商业银行注册资本180，000万元，公司持股9.00%。宁波市商业银行主要从事存款、贷款和结算业务。由此可见，进军地产参股银行，公司已经实现了多元化发展格局。

　　投资亮点之四：机构暴仓哄抢 打造井喷牛股

　　从二级市场走势分析，由于公司良好的基本面和众多实质性的题材，该股受到包括基金在内的众多机构的睛睐，05年中报显示，公司的前十大流通股持股总数高达1亿多股，机构对其追捧由此可见一斑。两次高比例除权后使该股股价不足4元，价位明显偏低，其投资价值被严重低估。值得一提的是：该股在3元一线构筑的大型双底结构非常完美，尤其是量能的持续放大，表明主力已经非常耐心地分批介入。从整体形态来看，该股已经面临整理平台即将被突破的态势，鉴于其目前仍处于历史底部区域，在股改大面积推行之际，该股有望爆发飚升式的补涨行情，投资者可密切关注。