领先科技(000669)：题材丰富 领先爆发

　　兴业证券 陈奕昂

　　在本轮反弹行情中，很多基金重仓股表现都不尽人意，但有一个板块却给基金这一举足轻重的市场机构挣足了面子，那就是商业板块，广州友谊(资讯 行情 论坛)、华联综超(资讯 行情 论坛)、银座股份等代表性个股持续的单边上扬让市场为之瞩目，特别是华联综超，在其他完成股改公司股价一蹶不振的背景下，该股却持续飙升，而且仍没有停下脚步的迹 象，成为无可争议的板块龙头，该股之所以能受到机构的持续追捧，在于其连锁经营的商业模式被高度认可，有了该股的示范效应，连锁经营的题材挖掘将会向纵深发展(资讯 行情 论坛)。连锁经营有很多种，除了华联综超的超市模式外，还有电器产品的连锁经营、有医药产品的连锁经营，而医药产品本身具有的暴利特征加上连锁经营的优秀商业模式，无疑将成为未来最具诱惑力的产业之一。

　　随着我国国民经济的发展，老年人口的增加，医药保健需求的扩大，社保人口与定点药店的普及，以及医药分业的推行，未来5年内，中国医药市场将呈现快速膨胀。据统计，目前国内药店总数约130,000家，换算成每一万人口仅一家，而欧美日等先进国家，每一万人口药房数已达2-4家，中国医药市场零售额一年约300亿元，也只占医药商业销售总额的20%。所以未来的成长空间异常巨大，而能够先行介入的企业将有望在未来几年出现爆发性的增长。在这一背景下，具有医药连锁经营概念的000669领先科技(资讯 行情 论坛)引起了笔者的关注。

　　    公司在2003年7月1日接受实际控制人天津领先集团赠与的天津领先药业连锁公司51%股权。领先药业连锁有限公司是集医、药文化为一体的新型药品零售连锁企业，拥有丰富的医药连锁经营的管理经验、底蕴深厚的医、药学文化和高素质的专业管理人才，同时还拥有专业化的产品分析队伍和市场营销队伍。独创3S服务网络体系，即售前服务网络体系、销售服务网络体系及售后服务网络体系。新华大药房是领先药业连锁公司的样板店，是集医文化和药文化于一身的新型健康药店，经营面积达3000平方米，是中国第一家将“医药普及大学”引入店堂的药店，开创中国药店业的新河。更为引人注目的是，公司04年就与天津市供销合作总社就供销社系统内药品经营领域进行全方位合作达成共识——依托各自优势，共同建设城乡医药集散网络流通基地项目，联手打造天津市农村医药经营服务网络。公司将在天津辖下县市铺设医药网点204家，并延伸至乡、镇和社区，在天津市基本形成医药连锁的垄断局面，随着天津成为环渤海经济圈的龙头，天津市的经济将有望实现新的腾飞，公司的业绩也将有望随着居民购买力的增强而借机出现猛增。

　　此外，公司的股本结构也蕴涵了引爆股价的题材，其第一大股东与第二大股东持股比例相当接近，股权之争随时可能爆发，而第一大股东由于已经采用赠与的方式将下属两个公司资产置换进领先科技，因此，为了不让自己打造的“江山”拱手相让，必定是志在必得，在未来的股改中，很可能采用000061农产品(资讯 行情 论坛)的模式，高价向流通股东回购股份，这就使得公司的股价更具想象空间。

　　从技术上看，周四温和放量，股价快速上扬，短线攻击力较强，有望领先爆发，成为医药连锁板块的领头羊，建议投资者积极关注。