ST中华A：含B股的ST 债务重组大幕拉开

　　国泰君安

　　市场仿佛在1200点附近不断震荡，寻求的新突破点，我们认为市场在震荡的过程中，最具有赚钱效应的仍是ST重组板块。ST丰华(资讯 行情 论坛)、*ST古井A都在不断上演ST股的神话。我们认为后市在区域板块中，仍将不断上演奇迹，也是最具赚钱效应的，其中深圳最具人气的ST类重组股000017*ST中华(资讯 行情 论坛)A，债务重组大幕拉开，后市值得密 切关注。

　　死是为了更好地活

　　《七剑》

中韩志邦吼出“站着死总比跪着死好！”这句话之后，不仅没有死，而且还得到了舍神剑。“有时候，死是为了更好地活。”

　　8月16日，重组近五年的*ST中华(000017.SZ)发布公告称：公司最大债权人、第一大股东华融

资产管理公司已正式向深圳市中级人民法院申请公司破产。在互联网中搜索*ST中华A此次债务重组的相关信息，都是理解为“破产只为和解”，“破产是为了更好的生存”。在我们的印象中，深圳本地的上市公司是不允许真正破产的，这用心良苦的一切，都是为了更好的生存。

　　华融表示“精品工程”

　　*ST中华今日发布公告称，华融已正式向深圳市中级人民法院申请公司破产。华融表示，作为*ST中华最大债权人、第一大股东及重组牵头人，此举目的是希望通过破产和解程序达成*ST中华的债务重组。

　　5年前曾表示要把重组*ST中华项目做成精品工程的华融，恐怕没有想到精品工程会变成马拉松工程，临了还要使上苦肉计这一招--申请*ST中华破产。

　　2000年9月，华融即开始介入*ST中华重组。2002年，华融入主*ST中华成为第一大股东。当年，*ST中华完成了债务重组的第一步，按照不超过20%的现金偿还原则解除了17家境外银行的负债，涉及债务金额1.1亿美元。然而，境内债务重组要艰难许多。2004年年初，

银监会下发通知，中行、建行等豁免*ST中华全部应付利息(包括罚息和复息)。此次总计减免*ST中华约4亿元利息。为了这4个亿，各方谈了一年多。

　　银监会出手搭救

　　就在2004年就要结束之际，*ST中华重组迈出实质性一步。深圳聚隆盛公司与华融签订协议，有条件地受让华融所持有的*ST中华股份。聚隆盛入主的前提条件是华融在2005年9月30日之前促成*ST中华债务重组。2005年5月底，*ST中华的债务重组又传佳音：银监会原则同意以偿债比率约3%为基础，进行该公司相关金融债权的债务重组工作。

　　低位增量资金启动

　　*ST中华有了银监会的批复，等于银行等金融机构债权人的工作做通了。其债务重组工作有望展开，给公司带来新的希望，加之深圳市将高调迎接股改，深圳本地的上市公司的重组是志在必得！如果需要一个领袖型的英雄人物，000017*ST中华A作为一家含有B股的深圳本地股，目前股价也仅1元多，流通市值较小，底部反复打磨，有增量资金介入。ST丰华能从1.91元上冲到7.11元，而*ST中华A仅1.86元的股价，后市更具爆发力，后市有望在债务重组的预期下，大幅上攻，值得投资者密切关注。