盘江股份(600395)：贵州煤炭工业的龙头

　　广发证券 杨敏

　　煤炭行业今年整体运行呈产量与价格双高走势，企业盈利能力大幅增加。2005年，由于新增电力投产，拉动煤炭需求增长，而冶金、建筑用煤在经济增长大环境下，需求也将稳中有升。预计2005年煤炭行业产销量仍将保持15%至20%的增长幅度，动力煤的增长速度会大幅提升。今冬明春煤炭价格可能会有一个短期大幅上扬过程，受中长期国际原油价格高涨的 影响，煤炭作为不可再生资源，随着新能源的板块炒作的降温，煤炭板块也将有一个价值再发现的重估过程。

　　盘江股份(资讯 行情 论坛)(600395)是贵州省煤炭工业行业的龙头企业，贵州省十大企业之一，是西部能源大省贵州省唯一一家煤炭业上市公司。西煤东输、西部大开发的直接受益品种。该公司产量占该省国有重点煤矿产量的40%左右，具有明显的资源垄断优势。盘江股份去年销售466万吨煤，收入高达17亿元，每吨煤平均售价366元，每股现金流高达1.06元。今年首季公司煤炭收入继续上升，加上2.3亿吨的可采储量，折现可达上千亿元，而且通过

原油价格上升的传导作用，煤价上升也是大趋势。盘江股份具有“三高”概念，高发行价加上大股东高持股，流通股东可获高对价，同时该股第一大股东持股比例高达64.64%，而其它9大股东持股量都不超过1%，具有典型的“一股独大”特征，具有非常好的股改题材。

　　从盘面上看，该股在经历了3.05元的股价探底之后，跟随大盘展开了一波强劲的反弹行情，到目前为止上升通道保持完好，今日一根长阳线再次站在了5日均线之上，即将面临半年线的突破，后期走势非常乐观，投资者可择机介入。