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记者 张翔
就在汽车、钢铁等周期类板块欲振乏力，而高速公路、医药、食品等防御类板块高位盘整的时候，我们却注意到商业零售类个股表现出相当强劲的整体行情。Wind三级行业指数中的多元化零售指数自6月以来上涨17.67%，在蓝筹类行业中仅次于石油天然气、银行指数。
6月以来沪深300指数上涨9.42%，而多元化零售板块(包括百货商店、综合货品商店两个子板块)的43只股票中，共有29只股票跑赢这一参照指数。广州友谊、重庆百货、ST烟发、益民百货的累计涨幅均达到40%以上。其它股票如大商股份、新华百货、新世界等走出了稳步攀高的牛市行情。
在强劲走势的背后我们不难发现主力机构悄然建仓的踪迹。例如涨幅第一的广州友谊，今年一季报的十大流通股东均为自然人，而公司的中报披露，5只基金、两家券商以及一家QFII(比尔及梅林达-盖茨基金会)不约而同地跻身前8大流通股东，合计持有11.36%的流通股份。再如，申银万国将益民百货的仓位由一季度的815万股加至中期的853万股，继续保持绝对领先的第一大流通股东地位。同时我们也发现社保基金相继涉足大商股份、百联股份。
商业零售类板块之所以受到主流机构的青睐，原因大致有以下几个方面:首先，投资与出口的粗放式高速增长难以持续，我国经济发展的重心势必回归到内需的开拓与促进，商业零售业的景气高峰还远远没有到来，而商业零售企业正是消费快速增长的最大受益者；其次，人民币的升值与地产价值的不断提升也导致投资者强烈看好零售企业拥有的商业地产所具有的巨大重估价值，因为各城市的商业零售公司往往占据当地的繁华地段，而这一核心商圈房产的增值幅度更是大幅超过平均水平；第三个原因，恐怕也是最为关键的原因，就是全流通时代即将来临，市场主导的全方位并购与重组成为可能，而国有资产在这一行业也将几乎毫无保留地实施退出，因此看好零售业的海内外资金有机会通过这一便捷途径迅速完成产业布局。
商业零售板块尽管不像科技股拥有炫目的高科技题材，但它具备实实在在的渠道与地产，有稳定的现金流，增长预期稳定，而且估值水平普遍不高，天时地利的有机组合使得它得到了战略性投资者的重视。从这一角度来看，该板块的行情颇值得中长线关注。
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