东北板块：重组东风引出新概念

　　□　江苏天鼎　秦洪

　　昨日深沪两综指在午市后出现了一波急跌的行情，但个股走势却依然活跃，尤其是东北板块的石岘纸业(资讯 行情 论坛)高开高走，封于涨停板，同样从属于东北板块的合金投资(资讯 行情 论坛)也封于涨停板，那么，如何看待这一走势呢？

　　振兴东北引出新概念

　　自从振兴东北战略提出后，相关政策也接二连三出台，从最初的产业投资力度的扶持到

增值税等税收政策的优惠，到了今年，振兴东北的战略内涵有了进一步的延伸与扩展，即不仅仅是给政策，而且还有了引进股东的战略构思，因为政策能否产生效益，关键还得靠企业去实施。

　　而单靠原先国有企业的股东结构很难达到目的，只有通过外部股东的进入，搞活整个企业的经营思路，才可能达到目的。于是乎，也就有了今年6月30日，国务院出台振兴东北老工业基地对外开放的新政策，在9月2日，进一步明确了引进外资重组的四项政策，包括外资企业可依法购买资产管理公司的不良债权、股权，意图通过激活企业这一经济主体来达到振兴东北的战略目的。

　　这对于东北上市公司来说，就拥有了一个全新的概念性题材———外资购买资产管理公司持有股权所带来的外资购并题材，体现在盘面上，就是合金投资、石岘纸业等资产管理公司个股的涨停，因为合金投资作为德隆系的“遗产”，目前已由华融资产管理公司正式托管，而石岘纸业的第二大流通股东则是中国信达资产公司。结合当前东北振兴政策的演变，赋予了此类个股的外资购并题材，在目前市场资金炒作个股激情相对活跃的背景下，此类个股自然进入到短线活跃资金的法眼中，也就有了昨日此类个股的涨停。

　　题材效应可能延续

　　根据相关法律的规定，资产管理公司持有上市公司的股权主要有两类：一类是类似于石岘纸业这样的债权转股权获得的；另一类则是类似于合金投资这样托管股权获得的。但不管获得股权的路径如何，最终的结果只有一个———转让，因为资产管理公司是不得长期持有实体企业的股权，就如同

长城资产管理公司持有的攀渝钛业(资讯 行情 论坛)的股权一样，最终得陆续退出。

　　由此就意味着东北板块中有资产管理公司持有股权的上市公司，最终都有可能引进新的股东，而近来振兴东北战略内涵的扩展，使得新股东极有可能包括外资股东，而外资股东的介入无疑有助于提升公司治理结构以及引进新的产业结构，达到上市公司脱胎换骨的战略调整目的，所以，此类个股的题材效应相对长久。更为重要的是，此概念拥有了两大优势，一是资产重组题材，二是外资购并题材，因此，具有一定的视觉冲击力，一旦为资金所充分挖掘，有望成为近期市场的一个兴奋点。

　　选股结合政策指引

　　每一次的市场热点均与政策(包括产业政策、宏观政策以及股市政策)方向有着极大的关联，包括当前如火如荼的以股改主题为核心的上海本地小盘股。而以合金投资、石岘纸业为代表的“新东北概念”股也符合国家振兴东北的战略，也符合国家引进外资参与振兴东北的政策导向，所以，此类个股值得重点关注。

　　不过，从盘面来看，此题材有直接持有上市公司股权以及通过持有上市公司集团股权进而间接持有上市公司股权这两类，石岘纸业、合金投资、华润生化(资讯 行情 论坛)、*ST佳纸(资讯 行情 论坛)属于前一类，而东北药(资讯 行情 论坛)、吉林化纤(资讯 行情 论坛)、大连金牛(资讯 行情 论坛)等则属于后一类。其中*ST佳纸属于高风险高收益的品种，因为ST吉纸(资讯 行情 论坛)被苏宁集团的重组有望激发市场对*ST佳纸重组预期。

　　另外，振兴东北还有一个政策方向，那就是振兴东北老工业基地主要是振兴东北的重工业，而东北重工业基础存在，储备了一批具有技术能力的重工业人才，从而使得重工业有望在政策的刺激下获得振兴，因此，东北的装备业等重工业具有一定的发展前景，其实这也符合我国的产业发展方向，故沈阳机床(资讯 行情 论坛)、本钢板材(资讯 行情 论坛)等诸多个股值得跟踪，尤其是沈阳机床的数控机床销售收入不断增长，甚至符合基金的选股思路，值得关注。