海南航空：QFII曲线参与股改会否锁定

　　渤海投资研究所 周延

　　外资曲线参与股改？！《股改管理办法》并未将H股、B股股东排除在对价名单之外，香港《成报》披露，外资大鳄正试图通过QFII买入具有投票权的A股，以争取在股改中赢得主动！外资如能迫使一家A股上市公司向B股、H股支付对价，就可以形成强烈的示范效应，自然可以在B、H股市场获得意外惊喜！暴利机会面前，A+B股风向标陆家嘴(资讯 行情 论坛)四 个交易日内飙涨33%，外高桥(资讯 行情 论坛)、浦东金桥(资讯 行情 论坛)亦连续飙升。循此思路，投资者绝对不能忽略海南航空(资讯 行情 论坛)(600221)——索罗斯为公司B股第一大股东，是否有意借道股改争取补偿尚需拭目以待，但7月底以来该股换手超过70%，新资金介入迹象极其明显，最有可能成为第二个陆家嘴！

　　亮点聚焦一、索罗斯持有10.8亿股海航B，欲积极争取B股对价

　　《上市公司股权分置改革管理办法》出台之后，尽管加大了B股、H股股东获得对价的难度，但并未完全将其排除在对价名单之外，对于外资而言，仍可借道QFII等机构买入相关A股达到围魏救赵的目的。据近期香港《成报》披露，外资大鳄正试图通过QFII买入具有投票权的A股，以争取在股改中赢得主动。而且，对于A+B、A+H公司来说，B股、H股的发行量远远大于流通A股的数量，投票权的杠杆作用明显，因此为了争取B股、H股的补偿，在二级市场大量购入A股是相当划算的！国际金融大鳄索罗斯参股50%的American Aviation LTD持有海南B股高达10.8亿股，自然是海航B股(资讯 行情 论坛)对价的最大赢家，因此其完全有理由采取围魏救赵的策略，在A股市场增仓海南航空，为B股补偿争取更大的机会。

　　从长线投资来看，索罗斯十分擅长资本市场的运用，以长线价值投资侧重点，在世界各地证券市场的投资均有不俗的战绩。索罗斯对海南航空似乎情有独衷，且入主之后从未减仓，这在国内A股市场独树一帜，自然奠定了该股的长期投资价值。

　　亮点聚焦二：国内排名前列，组建新华航空

　　近年来，海南航空通过一系列兼并重组，实力进一步壮大，成为航空业内唯一可与三大航空集团抗衡的中坚力量，综合实力已仅次于新组建的三大集团，国内排名第四，被誉为“中国盈利状况最好的航空公司”。在国内基金疯狂抢购南方航空(资讯 行情 论坛)之际，有着同样潜力的海南航空无疑也充满了极大的诱惑力。

　　海南航空以运输总周转量占全行业5.53%的比例成为继新组建的三大航空集团之后中国最大的独立航空公司。通过对长安航空、新华航空和山西航空实施兼并重组，海南航空获得了更多的优质航线资源和更大的经营空间，初步形成了较为完善和合理的全国干支线航线布局，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量三项指标的年均增长率分别达到54.76%、51.56%和56.82%，远远高于中国民航和世界民航同期水平。

　　今年元月，国家民航总局已经正式批准海航集团组建新华航空集团，并且暗示，未来的新华航空集团总部将设在北京。作为中国第四大航空集团，海航集团此举的目的是想通过去掉地方航空集团的招牌，获得更广阔的发展空间。

　　该股自7月末见底以来换手率高达70%，新资金低位大举介入。目前该股已突破了前期高点，多项技术指标强势空翻多，未来有望继续演绎陆家嘴似的飙升行情，投资者可重点关注。