大时代投资：区别对待股改题材股

　　大时代投资 胡红霞

　　昨日股指略有上涨，但在1200点整数关前表现得比较犹豫。从表面上看，沪市整体成交量增幅不大，但如果剔除宝钢权证(资讯 行情 论坛)的成交量影响，实际上，最近三天的成交量有较大增加，显示不断有增量资金在积极介入。市场中的热点可以用“形散而神不散”来形容，表面上热点似乎很分散，其实仍然是紧紧围绕着股改题材在作文章，这种具有 热点主线的行情往往是一轮较大行情的预兆。在应对股改题材股时，投资者还需要注意区别对待：

　　理性应对飚升题材股

　　昨日上海本地股表现强劲，氯碱

化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)、上海永久(资讯 行情 论坛)、陆家嘴(资讯 行情 论坛)等居涨幅前列。这些强势股具有共同的特点：前期曾经出现过快速拉升行情，但主力资金介入较深，无法在短期内全身而退。加上原有的股改预期题材仍然存在。因此，在经过充分的蓄势整理之后，再次发动第二轮上涨行情，目前有演化成第三主升浪的趋势。对于这些表现强劲的股改题材股，投资者应适当注意风险。随着股改题材股数量的迅速增加，出现分化是在所难免的。另外，实施股改的个股都存在一个含权对价预期，但这种预期具有一定的理论空间，一旦个股涨幅过大，提前透支了股改预期，那么，必将容易导致价格见顶和价值回归。上海本地股大多业绩平平，其平均市盈率水平为大盘的4.69倍，即使按照10送5的对价来实施股改，其平均市盈率水平也将在百倍之上。因此，对于不断持续上涨的上海本地股，投资者更要保持理性。

　　长线关注股改受益股

　　这是从股改延伸出来的投资机会。近期走势独立的股票，如岁宝热电(资讯 行情 论坛)、华资实业(资讯 行情 论坛)、博闻科技(资讯 行情 论坛)、西水股份(资讯 行情 论坛)、东方集团(资讯 行情 论坛)，这一批个股共同特点是：拥有大量上市公司非流通股股票，这些上市公司在未来股改中将获得巨额差价收入，即资本利得。因此，投资者要密切关注这些股改受益股，趁回调买进并耐心持有。

　　短线适当关注ST股

　　昨日盘面中另一个耀眼的亮点是ST股的整体性活跃，涨停的ST股有20余只。由于股改《指导意见》指出：ST类上市公司以注入优质资产或承担债务等形式作为流通对价方案，这将有助于提升ST公司的资产质量，并使得该板块具备股改预期，从而吸引了大量投机资金的介入。对于该板块，投资者要在控制风险和控制仓位的前提下，短线参与。

　　目前的1200点整数关对市场的压力只是心理层面的，它对行情的中长期发展趋势是没有实质影响的，投资者不必感到过于担心，虽然后市的行情演化过程将是曲折和复杂的，股市需要通过不断的震荡徘徊走势来消化上档解套盘和积累的获利盘，但突破将是必然的。投资者需要看大势、看大背景。目前，股改已经处于最关键时期，开弓没有回头箭。由于本轮行情的启动和发展过程中，股改是促进股市上涨的核心因素，在今后一段时间投资者仍然要将选股的注意力集中到本轮行情的热点主线——股改题材，在获利卖出涨幅较大的股改题材股同时，买进启动不久的股改题材股和能够在股改中受益的股票。