无护盘资金托宝钢 需把握板块轮动机会

　　在1200点附近可以兑现部分盈利以把握板块轮动的机会。短线可能继续活跃的是调整比较到位的ST板块、涨幅不大但有一定回调幅度的上海本地股，中长线关注含权的钢铁股如武钢和基金中报新增的重仓股

　　上周最明显的特点就是大盘股保持低调和题材股尽情发挥的矛盾始终存在：没有看到有明显的护盘资金托举宝钢，G股的全面开花也成了昙花一现；而盘面上活跃的无论是岁宝热 电(资讯 行情 论坛)领头的“持股概念板块”，还是上海本地股的卷土重来，都属于题材股的范畴。

　　大盘蓝筹依然保持低调并没有给大盘造成太大的压制，人气受到的负面影响也没有特别表现出来，甚至股指都没有调整到半年线的支撑位就掉头反攻，说明多头的力量还是很强的。

　　不过，在投资与投机博弈的两者对阵中，这种力量更多地偏向短线投机一方，题材股的反复热络就是最好的注释。这种格局自从一根大阴线暴跌以来就一直维持着，上海本地股在疯狂炒作之后，主力资金并没有立刻撤退的念头，这就注定了这种投机炒作会维持一段时间。

　　这些资金很可能在各个题材股板块间“游来游去”，维护了人气也维持了多头的热情，所以这种投机思路占据主导地位的格局还将持续一段时间。

　　“主心骨”不够坚强多头在没有强有力的领头羊板块明确发出号召的状况下，上攻的力度也难免受压制，这从上周成交量仅比前周放大7％就可以看出这种谨慎。

　　虽然一根暴跌的大阴线已经基本上被收复失地，但前期在1200点关口附近堆积的压力比较沉重，这种量价配合不甚理想的上攻恐怕难以形成有效突破。1200点整数关的压力可能在本周初就会显露出来，这是1200点关口可能出现回调的理由之一。

　　从热点板块的角度来看，轮动的格局已经形成，但被挖掘比较充分的如上海本地股、持股概念股、科技股短线又有一定获利盘重新累积起来，这也将成为大盘冲击1200点时的一个负担。

　　大盘冲击1200点关口依靠什么力量呢？上海本地股、科技股、蓝筹股、G股还是ST？这是个困惑而又现实的问题，上周轮动节奏明显加快，这种“主心骨”不太坚强的格局不利于多头能量的释放，这种资金活跃和转移节奏过快的情况恰恰反映出上攻信心有所不足。

　　A股再融资推后笔者认为，大盘在半年线1200点区域内窄幅震荡将维持一段时间。不过，从操作上来说，这种小幅的回调并不妨碍大盘中线的走高。

　　特别是上周中石油在香港210亿港元配股的启动在某种意义上意味着A股市场融资序幕的延迟，这对于前期传闻恢复融资实际上是有力的回击。因此，笔者对于中线大盘运行环境应该持相对乐观的态度。

　　在1200点附近可以兑现部分盈利以把握板块轮动的机会。

　　短线可能继续活跃的是调整比较到位的ST板块、涨幅不大但有一定回调幅度的上海本地股，中长线关注含权的钢铁股如武钢和基金中报新增的重仓股。

　　《国际金融报》 (2005年09月05日 第五版)

　　作者：本报特约作者　吴一萍　发自上海