金通证券：商业板块强势有望延续

　　金通证券 钱向劲

　　本周部分低价商业股如杭州解百(资讯 行情 论坛)、百大集团(资讯 行情 论坛)等都有突出的表现,这使整个市场活力倍增，不知不觉之中本周商业指数(资讯 行情 论坛)也上涨了3.27%,这已经是该指数连续第八周收阳,商业板块的强势明显,令投资者刮目相看。预计后市该板块将延续强势行情。

　　商业板块许多有可圈可点之处。 一方面，从整体情况看，商业行业的运行环境继续好转，这对商业板块来说可谓是受益良多。我们注意到，国家

商务部公布的数据显示，2004年我国社会消费品零售总额达到53000亿元，同比大幅增长13%。而根据国家信息中心预测,今年我国将实现社会消费品零售额58483亿元,增长12.8%,属较快增长区间。预计未来5年,我国

零售业将保持8%-10%的增长速度,2020年社会消费品零售总额将超过20万亿元，商业板块后期面临的发展空间依然比较广阔。与此同时百货类上市公司经过2002、2003年的调整后,从2004年开始走出低谷,主营业务收入、净利润显著回升。2005年半年报的百货类上市公司,上半年主营业务收入、净利润同比分别增长32.14%和56.31%,2004年上半年同比增长为18.09%和66.19%。近两年,百货业上市公司进行结构调整,如以年轻人为主要目标客户群、经营趋于多样化时尚化等,起到了很好的效果。百货类上市公司2000年以来,加紧扩张步伐,总体业绩处于稳步上升的态势,2001-2005年间上半年净利润总额分别增长70.37%、26.29%、4.31%、30.40%和6.85%。目前,超市业态的扩张还在继续,但随着扩张的延续,优质的商圈资源越来越稀缺,今后通过收购兼并方式进行扩张将会升温。如大商股份(资讯 行情 论坛)、合肥百货(资讯 行情 论坛)都是通过行业购并或扩大地盘，并经过行业整合之后取得了成效；又如第一百货(资讯 行情 论坛)与华联商厦(资讯 行情 论坛)合二为一，百联股份(资讯 行情 论坛)初步成为具有国际竞争能力的流通企业集团。

　　另一方面该板块的总体股价不高，基本上都属于中、低价品种，相对而言在弱市环境中，低价成长品种将容易受到短线资金关照。综合而言,环境好转、政策支持、外资并购等题材将使商业板块保持活跃态势,这也使得商业板块容易成为中短线资金关注的目标。

　　具体来说，投资者可以继续关注两类股票：一是行业和地方商业龙头股，如友谊股份(资讯 行情 论坛)、华联超市(资讯 行情 论坛)、西单商场(资讯 行情 论坛)、广州友谊(资讯 行情 论坛)、大商股份、王府井(资讯 行情 论坛)、百大集团等，二是重组概念股，如华联股份(资讯 行情 论坛)、鄂武商(资讯 行情 论坛)、武汉中百(资讯 行情 论坛)等。 (金通

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