法人股大户全线逞强

　　□ 深圳智多盈 余凯

　　中国股市曾演绎了多次暴富机会，从原始股、内部职工股、转配股、B股开放以及新股认购等，每一次这样的机会至今都让投资者难以忘怀。而面对现今的证券市场，在股权分置改革试点即将结束，很快将全面铺开的背景下，上市公司持有的其他上市公司法人股一旦成为流通股，将对持有较多法人股的上市公司产生巨大影响。

　　第一，股改全流通后，法人股增值惊人

　　对于那些法人股投资股权比例多数在20%以下的，基本上是采用成本法记帐，在经历了多次分红送配后，其账面成本极低，一旦完成股改，增值幅度将惊人，典型的如烟台万华(资讯 行情 论坛)(600309)法人股增值幅度超过30 倍，而民生银行(资讯 行情 论坛)(600016)、浦发银行(资讯 行情 论坛)(600000)法人股的增值幅度也在10倍以上。即使我们假设尚未进行股改的公司按照10送3支付对价，1年后按照目前股价减持，则投资这些法人股的公司仍然可以获得巨额资产增值，如东方集团(资讯 行情 论坛)(600811)、华能国际(资讯 行情 论坛)(600011)、岁宝热电(资讯 行情 论坛)(600864)、哈药集团(资讯 行情 论坛)(600664)等，增值都超过5亿元，其中东方集团高达14.74亿。可以说在全面股改的背景下，谁持有这些法人股无异于持有即将显现的金矿。最具有代表性的莫过于岁宝热电(600864)，其持有民生银行法人股合计1.57亿股，目前持股成本仅仅为每股0.382元，账面成本为5997万元。一旦民生银行完成股改，其投资收益总额高达6.7亿元，每股合计为4.95元，在如此暴利预期的推动下，岁宝热电充当了股改受益领头羊也就不足为奇了。

　　第二，把握机会，风险仍需防范

　　首先，对于持有多个上市公司法人股的，如爱建股份(资讯 行情 论坛)(600643)和百联股份(资讯 行情 论坛)(600631)、深宝安(资讯 行情 论坛)(000009)等等。由于持有法人股比率多低于5%，根据政策实施全流通后很容易就进行套现，如百联股份持有华联超市(资讯 行情 论坛)(600852)上市公司法人股多达20多家，并且都不是绝对控股地位，所以其潜在价值巨大，值得特别关注。另外一些持有单个上市公司法人股的，如华资实业(资讯 行情 论坛)(600191)、岁宝热电(600864)，仅凭套现就能产生过亿收益，业绩将爆发性增长，此类个股的爆发性最强，是短线获得暴利的良品。

　　其次，一些具备绝对控股地位的，如新希望(资讯 行情 论坛)(000876)为民生银行第一大股东，太极集团(资讯 行情 论坛)(600129)控股桐君阁(资讯 行情 论坛)(000591)和西南药业(资讯 行情 论坛)(600666)，他们在解决股权分置问题时有绝对话语权，但由于政策制约，二、三年内无法完全套现，而且也不一定会实施套现。所以说在短期内它们投资的法人股并不能给它们带来惊人的回报，但毋庸置疑，这类公司内在含金量提高，是值得中线关注。

　　最后，风险因素方面，就是要算细帐，明确法人股流通后产生的溢价收益，特别是通过协议转让的法人股。因为市场的大幅下跌使得股价跌破净资产和法人股转让价的现象时有发生，如华菱管线(资讯 行情 论坛)(000932)最低价一度达到3.88元，跌破了3.96元的净资产和法人股转让价。这样公司的法人股可以说基本上就没有增值空间了。