安凯客车(000868)：破净龙头 加速奔驰

　　国泰君安

　　今日有媒体披露，中金公司向客户强烈推荐汽车板块，认为汽车板块将在今年下半年里跑出牛股；同时在基金的半年报中，我们发现基金也在大肆加仓汽车板块。总总迹象表明，投资者可对行业龙头，低价具有重组并购价值的汽车股多加留意。今日我们就发现000868安凯客车(资讯 行情 论坛)，公司是我国中高档客车领域的龙头企业，公司与德国奔驰合作 由来已久，外资概念突出，开发的具节能环保性的电动公交客车已列入北京奥运项目，有望成为全新利润增长点，股价严重低于净资产。

　　客车之王 牵手“奔驰”

　　联手奔驰，成为中国“客车之王”。早在1993年，公司就与德国EVOBUS公司(即奔驰公司豪华客车)展开了积极有效的合作，打下了良好的合作基础。而在2001年，公司与EVOBUS公司签署了新的为期10年的SETRAS315HD豪华大客车专有技术许可证贸易合同，引进了EVOBUS公司先进的豪华大客车相关的专有技术及工装设备，并自行研制出新一代豪华客车，成功占领国内客车市场，创下响当当的品牌，成为我国中高档大客车的代表。目前安凯客车生产的客车及底盘产品已经覆盖了12M、10M、9M、8.5M四大豪华系列，并且拥有豪华型客车HFF6120等16个品种之多，为客户提供了更为宽阔的选择空间。 同时，公司还积极利用自己的技术优势，开发出新一代的城市客车，取得了巨大的反响。公司为北京公交开发研制的6111GK50、6850GK60两款电动公交客车，被列入国家983项目和

北京奥运项目，发展潜力极大。此外，奔驰--戴姆勒公司，这家世界上资格最老的汽车制造商，在华计划已经成形，接下来的步骤就是考虑如何将合作业务向纵深扩大，况且潜在的项目也已明朗，那就是公共汽车和货车的生产，所以，我们认为，作为国内整车行业佼佼者安凯客车，由于已经与奔驰公司有另人瞩目的合资合作，在这场终将到来的奔驰

　　资本运作 驶上快车道

　　江淮汽车(资讯 行情 论坛)成功入主，焕发新活力。000868安凯客车公司在去年完成了重大股权变更事项，原第一大股东安徽汽车集团有限公司将其持有的安凯客车6241万股国家股全部转让给江汽集团，这样江淮汽车集团就成功入主安凯客车，为公司带来了新的活力。据了解，江汽集团是成立于1997年8月26日国有独资公司，在国内中低档客车市场具有较强的竞争优势，而安凯客车在国内高档客车市场具有较强的竞争优势，因此，江汽集团收购安凯客车将有利于双方优势互补，共同发展；即对江汽集团来讲，收购安凯客车后，将使江汽集团客车业务结构更加优化，产品型谱更加完善，竞争优势进一步增强，从而达到其“快速发展、保持经济效益连年增长”之目的；对安凯客车来讲，依托江汽集团全方位的有力支持，通过重新战略定位、资源整合、经营机制完善等措施，将使安凯客车盈利能力快速提升，实现其“可持续健康、快速发展”之目的。作为安凯客车的收购方，江淮汽车集团拥有很强的实力，这为安凯客车将来的优质资产的注入奠定了坚实的基础。

　　跌破净资产 加大关注

　　中金公司对汽车板块的推介，在

证券市场上一般均能产生一定的良好效应。而基金用“买入”属于用手投票的实际行动进一步支持了汽车股在下半年的表现。在汽车板块中000868安凯客车目前仅2元多的股价在净资产下方，该股超跌严重 ，同时具有同奔驰合作的重大题材，近日底部放量明显，主力资金有深度参与迹象，后市有望引爆上攻第三浪，投资者可加以重点关注。