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李健 湘财证券
在各家汽车上市企业公布的半年报中，一些被人熟知的大公司净资产收益率偏低成为一个有趣的话题。
长安汽车(资讯 行情 论坛)(000625)以4.35%的净资产收益率排名第六，主要原因有
三：长安汽车持股50%的长安福特今年上半年表现乏力，据测算，长安福特去年净利润在9亿元左右，但是今年上半年实现的净利润只有1.5亿元左右，主要原因是蒙迪欧销量下滑以及部分零部件进口成本上升。此外，长安铃木今年上半年的利润也下滑了约30%，长安微车的盈利能力原本就有限，再加上今年5月份的降价，也侵占了企业部分利润。
上海汽车(资讯 行情 论坛)(600104)以4.3%的净资产收益率排名第七。其今年上半年净资产收益率偏低的原因主要在于主营的零部件盈利能力不高，仅以主营业务计算，上海汽车的净资产收益率仅在1%左右，这一方面是由于其主要客户上海通用、上海大众继续压低零部件采购价格，同时，去年贡献了上亿元利润的子公司上海汇众今年上半年亏损5600万元，也拖累了公司的赢利。此外，上海汽车参股的上海通用今年的盈利能力与去年相比也大幅下滑。
一汽轿车(资讯 行情 论坛)(000800)以2.56%的净资产收益率排名第八。其净资产收益率偏低的主要原因在于红旗轿车带来的亏损。据其半年报显示，一汽轿车预留了近3.7亿元用于红旗轿车新车型的研发，侵占了公司部分利润。
(朱宁整理)
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