雅戈尔(600177)：9亿股改收益 业绩暴涨

　　河南九鼎

　　股改行情将成为今后较长时期内市场持续炒作的热点，近期非流通股受益概念题材火爆市场，龙头岁宝热电(资讯 行情 论坛)股价短期涨幅已经翻番，其它的同板块品种也有30%以上的涨幅，与前期上海的本地小盘股相比，该板块才是实实在在的最大受益者，其行情的力度应该远远大于上海本地股行情，既然上海本地股出现了股价上涨三倍的品种，该板块中 出现同样涨幅的股票应该不成问题，其中的龙头品种短期爆发力将不可小视，比如象雅戈尔(资讯 行情 论坛)(600177)将成为股改最大的受益者，目前价值被严重低估，值得重点关注。

　　一、9亿股改收益，业绩将出现爆炸式增长

　　1999年8月雅戈尔投资3.2亿元、以1.60元/股的价格持有了2亿股中信证券(资讯 行情 论坛)。这几年收到的分红不少：1999年度现金红利1853.83万元、2000年度现金红利7600万元、2001年度现金红利4400万元、2002年度分红880万元。原本成本便只有1.6元/股,几年分红下来,成本进一步摊低,一旦可以上市流通,按目前中信证券5元左右的价格计算，公司的持股市值高达9亿多元，届时公司的净利润将出现爆炸式增长。

　　同时公司还持有宜科科技(资讯 行情 论坛)等其它上市公司大量的非流通股，持股成本极低，增值达到5倍以上，获得的投资收益非常可观。

　　二、行业龙头，具有极强的定价能力

　　雅戈尔公布2005年半年报实现每股收益0.1779元，主营业务收入2185993660.63元，净利润291869473.45元，公司公告称，经雅戈尔集团股份有限公司对2005年1-9月财务数据的初步测算，预计的净利润将比去年同期增加50%以上。

　　三、房地产业异军突起

　　更为重要的是，公司的房地产业务利润已经占据了其利润的半壁江山，而众所周知，房地产是

人民币升值的最大受益者，公司目前是宁波市最大的房地产开发企业，规模远远大于排名在前五位中的另外四家公司的总和，公司的房地产业务与国内超大型的专业房地产公司规模相当。综合来看，人民币升值对公司的有利影响远远大于不利影响。

　　四、参股银行，大力进军金融业

　　公司不仅大量持有中信证券的股权，同时在出资635.90万元收购宁波市

商业银行股份有限公司635.90万股股份的基础上，又出资15,564.10万元参与宁波市商业银行的增资。增资完成后宁波市商业银行注册资本180,000万元，公司持股9.00%。宁波市商业银行主要从事存款、贷款和结算业务。

　　五、3元黑马，低位爆发

　　由于公司良好的基本面和众多实质性的题材，该股受到包括基金在内的众多机构的睛睐，2005年二季度基金大幅度增仓，持仓量高达6948万股。2005年中报显示，公司的前十大流通股持股总数高达1亿多股，机构对其追捧由此可见一斑。该股目前仍处于历史底部，从技术走势上看，主力目前建仓已基本结束，中长线有望走出持续上升行情，目前价位正是逢低建仓的好时机。