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中方信富
近期大盘表现为震荡反复，在这种反复的过程中，ST类品种成为最为活跃的品种，本栏近期分析中也是反复关注了ST丰华(资讯 行情 论坛)的示范效应下ST类品种的机会。从股改进程来看，ST类公司以何种方式展开股改，尤其值得关注。而相关政策也是鼓励ST类公司进行股改试点，在这种背景下，第一批股改的ST类公司很可能有不小的短线机会。据近日〈
东方早报〉报道：随着二批股改试点进入尾声，上海本地股股改即将全面铺开。据悉，ST中西(资讯 行情 论坛)(600842)有望成为首批公布股改方案的公司之一，这也将是第一批进行股改的ST公司。ST中西股改将采用重组与股改结合的方式，公司实际控制人华源集团将注入约3亿元的资产。对ST中西不防多加关注。
视点一，股权份置改革全面铺开将延期。上周末，共计55条的《上市公司股权分置改革管理办法(征求意见稿)》发布，从内容上看较股改的试点办法有所进步，对流通股股东在股权份置改革的主动性进一步得到加强。但是由于征求意见的时间为8月30日，且还有一些相关的措施还没有出台，这就必然使全面铺开股权份置改革的时间有所拖延。而且我们还注意到，本次出台的征求意见稿仅仅是就一些股改的步骤做了一些规定，因此不存在什么利空方面的因素，而市场所关注的诸如新老划断、股改后的再融资等方面的相关措施并没有提及，这一方面为市场赢得了一定的喘息机会，另一方面也为市场预留了一定利空因素的想象空间。
视点二，半年报显示，贫富悬殊，多数行业衰退。截至8月27日，沪深两市共有1240家上市公司如期披露2005年半年报，这1240家公司今年上半年共实现主营业务收入13252.8亿元，同比增长21.63%，实现净利润743.9亿元，同比增长4.41%，两项增幅均明显低于去年。从净利润的增长速度与主营业务收入的增长速度比较来开，企业成本的增加已经视不争的实事。而从行业发展的角度看，今年上半年业绩仍保持增长的只剩下为数不多的几个行业，如煤炭、石油开采、化肥、海运等，但是煤炭自7月份开始大幅下调产品价格，其产能过升的迹象已经开始显现，海运的价格也在下半年开始下调，这两个行业见顶回落的情况在下半年将有所体现；而汽车、电力、建材、航空、工程机械、石油加工等多数行业已进入衰退期，这种现象的出现与我们前期反复强调的：“目前市场中难以找到能够连续两年以上持续大幅增长的行业”的观点得到印证。这也就是我们反复提到的：“原有的所谓价值投资理念将受到严峻考验”的宏观基本面因素。
视点三，证券投资基金并非看好下半年的市场。今天《证券时报》刊登了以“基金半年报统计显示:基金下半年有意转守为攻”的文章，文章指出：“令人关注的是，在二季报中还对下半年股市比较谨慎的基金经理们在半年报中就发生了比较大的变化，不约而同地乐观了许多”。我们知道，中报的截止日期是6月30日，而今天已经是8月29日了，拿人家两个月前的看法论今天的市场岂不是太晚了吗？而在这两个月中，市场出现了涨幅近20%的行情，在这波行情中证券基金的表现不如人意也是大家有目共睹的。在此时以这样的标题发表这样的文章真不知道是什么用意，然而大盘出现了下跌却是实实在在的。
个股关注。ST中西(600842)：近日〈东方早报〉报道：随着二批股改试点进入尾声，上海本地股股改即将全面铺开。据悉，ST中西(600842)有望成为首批公布股改方案的公司之一，这也将是第一批进行股改的ST公司。该股是上海本地股，公司的重组欲望是极为强烈的。从公司近期的公告中我们看到，公司第一大股东上海医药(资讯 行情 论坛)集团以每股2.02元的价格受让第三大股东上海汇缘投资发展有限公司2000万股的股份，上海医药集团以每股2.02元的价格受让公司的净资产为负的2.33元的股份是不是傻了，显然这里是有原因的，这里最大的原因恐怕就是与目前正在进行的股改有关了，因而我们判断该股极有可能成为ST股改第一股。
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