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金通证券
北生药业(资讯 行情 论坛)(600556)主营包括化学药品、生物制品、血液制品、中药材、中药饮片、中成药品和保健食品等。主导产品人血白蛋白、静注丙球、胸腺肽、重组基因干扰素等。公司是国家生物工程制药基地和国家定点血液制品生产企业,在人工血液领域具有一定的垄断优势。在公司经营中,北生药业针对市场及时调整产业发展方向和战略,不断创
新盈利模式,在坚持生物制药主营不变的前提下,适时精选中药、西药、保健品项目进入主营业务链条。目前北生药业已基本完成了其医药产业布局，其一是在广西柳州和辽宁辽阳收购了两家血液制品生产企业,将通过易地改造的方式建设成国内一流的血液制品生产基地。其二是在北海投资建设了现代化中药制剂生产基地,建设符合国家GAP标准的万亩苦瓜种植基地及苦瓜系列深加工产品的加工基地。其三是依靠北部湾独特的海洋资源,建立海洋药物研发生产基地。公司已形成包括生物制药、血液制品、中西药(包括保健品)及人体组织工程材料四大产业板块组成的主营结构和盈利模式。
从公司主导产品来看，人血白蛋白是一种传统的治疗创伤蛋白补充剂，公司凭借血浆等保障稳定的原材料资源优势以及长期生产的技术与规模效应，在需求持续旺盛的市场上，这一传统产品将支持公司稳定发展。重组基因干扰素以及胸腺肽产品，近年受市场竞争加剧以及国家大幅调降价格的影响，利润有所下滑,然而作为针对发病率高企的病毒性肝炎的主要治疗药物，并借助于公司人血白蛋白的产业链上游资源优势，重组基因干扰素产品依然成为稳定盈利的主要支撑。北生药业曾于2002年停止了两个主要的生物医药上市募集资金投资项目，转而建设主要生产中西成药的北海北生药业科技园项目并收购北京嘉德制药有限公司。如今，新增的中西成药产品正在成为新利润来源，其中通过北京嘉德引进并投入开发的用于改善糖尿病症状的专利保健食品“唐美含片”近年获得了快速成长。综合来看，近年来公司在巩固和提高血液制品和生物药市场占有率的前提下，以销售为重点，实现了公司业绩较快增长。2004年北生药业在全国医药工业企业销售排行榜中进入前百名。2004年公司实现销售收入40203万元，利润总额9834万元，净利润7822万元，分别比上年同期增长19.36%、27.42%和36.47%。2005年上半年，公司实现销售收入20833万元，利润总额5535万元，净利润4445.01万元，每股收益为0.26元。由于该股的业绩明显好于原来的市场预期，另外,在去年配股募资项目投产后,业绩有望持续快速增长，因而在这波反弹中走势稳健。
从二级市场上来看，该股近期持续收出小阳线，量能温和放大显示资金活跃，从其良好的基本面来看，目前价位具有一定的投资价值，后市值得关注。(金通证券 钱向劲）
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