浙江利捷：政策营造牛市 金融股王者归来

　　浙江利捷

　　本周大盘连续在1150点附近震荡整理，单日成交始终维持在百亿左右，市场保持了一定的活跃。而政策面更是对股市呵护有加，在股改指引出台之后，股权分置改革也进入全面深化阶段，相应的题材股炒作也较为疯狂。但对于上海本地股之类的股改题材股，掘宝效应只能体现在短期性，一旦资金获利回吐，难以保持长久牛市。而观察当前的市场运行状态， 我们忽然发现蓝筹股已经开始止跌企稳，中国石化(资讯 行情 论坛)的稳定上攻为股指的稳健奠定了基础。其中的金融股也是不断摸高反弹高点，民生银行(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)等银行股保持了良好的上升态势。而宏源证券(资讯 行情 论坛)之类券商题材股也是蓄势待发，金融股正处于主升浪的备战期。

　　金融业作产核心行业，国家多项政策进行扶持。在加入WTO之后开放过程当中，我国对金融业也是呵护倍增。特别是证券行业经历了长达四年的漫漫熊市，但种种迹象正在说明，冬天即将过去，复苏性增长将带动行业景气度回升。*ST安信中报扭亏为盈，显示券商题材股的基本面向好的方面发展。另一方面，银行业一度被称为蓝筹股的五朵金花之一，从近年来的业绩情况可以明显感受到银行类上市公司发展迅速。招商银行(资讯 行情 论坛)中报每股收益0.21元，净利润同比增长26%，浦发银行0.282元，体现出银行业的持续盈利能力。金融业所具备的良好憧憬使得行业内企业的经营前景可观，后期存在良好的增长潜力。

　　从近期的资金介入情况可以明显看到，金融题材股已经受到了不同性质的多路资金的关注。宏源证券自本轮反弹以来，稳步上升，其间量能温和放大，换手较为积极，一度在回调到30日均线时被快速拉起，显然受到强力资金的关注。相对于券商股的稳固走势，银行股却是颇为强势，华夏银行(资讯 行情 论坛)、民生银行当前股价均在反弹最高点附近，并暗藏加速迹象。值得关注的是浦发银行在公布中报之后，保险资金大举建仓的内幕被逐渐暴露，根据中报，中国平安人寿保险股份有限公司动用两个账户买入浦发银行流通股逾4500万股，以昨天浦发银行收盘价8.51元计算，市值超过3.8亿元。主流资金的建仓使得金融股的流动性大为增强，也保证了个股的未来走势的稳定。

　　从涨幅情况来看，银行股近期表现领先于券商股，虽然银行股业绩上存在明显优势，但券商类上市公司的预期却是良好，盈利能力正在扩张。也正是基于后市良好判断，券商更易受到场内资金集中追捧，*ST安信本周一度连续涨停，陕国投(资讯 行情 论坛)、宏源证券等也是出现转折性反弹机会。事实上，作为市场重要人气龙头股，G中信(资讯 行情 论坛)(600030)最近却是落后于大盘走势。在成功实施了股改之后，该股却是一路盘落，至周五创出复牌以来的新低，已经出现绝佳的买入机会。

　　从基本面情况来看，即使市场持续低迷，券商整体日益窘困。但中信证券(资讯 行情 论坛)保持了良好的资产质量和收益水平，凸现公司综合优势。公司2004年净资产、净资本和扣减资产减值损失后利润总额均排名国内首位，连续3年股票主承销金额位居国内前3名。2003年中信证券A股筹资额为120.32亿元，位居全国第1位。2004年中信证券A股筹资额为106.37亿元，占市场份额的12.44%，位居全国第2位。连续六年蝉联债券发行全国第一。自1998年至2003年，中信证券连续六年位列企业债券承销市场全国第一；由于受到国家发改委对于一家券商每年只能承销3家企业债券的限制，2004年承销总量位居第二。2005年作为第一批创新试点券商，成功发行了11亿元的避险共赢集合资产管理计划，成为证监会批准的最大规模集合

理财计划。

　　中信证券大手笔联合建银共同出资拟收购华夏证券，随着近日“中信建投证券”方案的批复，中信证券无疑将其行业龙头的锋芒显示得淋漓尽致，从而也将券商行业推向势不可挡的并购重组大时代的浪潮中。依靠拉来

建银投资，于是本来为总额46亿元的收购，中信证券只需要支付21.9亿元便可获得控制华夏证券证券类资产，此举使中信营业部一举增加到160家，这将在很大的程度上弥补中信证券在经纪业务上所占市场份额并不突出的薄弱一环，行业内的龙头地位更为突出。

　　二级市场走势分析，该股向来表现较为活跃，一度作为市场重要人气龙头股而受到资金的青睐，股改之前，便有超级主力介入其中，复牌后却随大盘进行了一系列技术性调整，目的就是为了彻底清洗市场浮筹，借机大举吸货。目前该股的各项指标基本调整到位，地量的成交也基本证明了这一点，随着今日单针探低的技术构筑，一轮由G中信所主导的反攻行情即将爆发，投资者可重点关注。