友谊股份(600827)：股改预期受益的黑马

　　华鑫证券 周杰

　　股改风声四起，沪市本地股闻风而动，二度冲顶序幕已经拉开！快马加鞭，乘胜追击可算是目前最佳的选股思路。而那些股改预期强烈、前期涨幅不大、质地优良的品种无疑是上上直选。友谊股份(资讯 行情 论坛)(600827)，最惹眼的含B股的上海本地股品种，受益法人股概念，前景广阔的零售业龙头，火爆行情即将亮相！

　　股改预期强烈 机遇不容错过！

　　昨日出台的《指导意见》，使H+A、B+A股公司中的A股流通股东具有了更大的含权预期，而股改受益预期强烈的上海本地股，已经展开了强劲的上攻走势。友谊股份正是一只典型的含B股的上海本地股。从公司的流通股比例来看，其B股比例已高达60%，也就是说，A股持有者在获取正常对价比例的基础上，还能获得高于这一比例一倍多的补偿！这一千载难逢的获利岂能错过！

　　投资法人股 获利巨大

　　公司不仅受益于本身的股改预期，而且作为投资其他股改对象的法人股东，受益更是巨大！

　　首先，公司持有浦东发展银行3600万股的法人股，其初始投资成本为7360.8万元，按照浦法银行最新业绩报告中的3.58元的每股净资产计算，公司资产已升值5544.0万元，在全流通背景下这种计算明显还算很保守。其次，西郊购物中心11万平米，总投资5.5亿，按照每平方米2万的价值，已升值16.5亿，按股权分享12.375亿。尤为值得关注的是，公司作为联华超市(0980.HK)的第一大股东，股权投资额达到21164万元，该股中期每股净资产港元2.280，对应资产48243万港元，人民币51138万元，升值29974万元。由于联华的股权是控制权，因此实际价值还要远高于其净资产。但是即使仅按照上述三项因素进行分析，公司每股净资产应当溢价3.70元，公司真实净资产至少应当在6.96元以上。再加上一些尚未考虑的升值因素，如公司复兴岛物流基地、南方商城、宁波路房产的土地使用权都是划拨，虽然存在资产升值，但是由于出售时要补交土地出让金，升值价值暂不考虑。由此可见，友谊股份价值回归意愿已经十分明显，后市上拉走势已经确认！

　　零售业大哥 盈利能力非同寻常

　　公司拥有联华超市36.02%股权，是目前中国零售业销售规模最大的上市公司之一。联华超市连续三年稳居全国商业百强榜首地位，目前该公司在国内拥有的超市网点已达2834家，曾荣获香港权威杂志《亚洲货币》颁发的中国“最佳小型上市公司”和中国“最佳新上市公司”奖项，行业龙头地位非常突出。同时，联华超市近几年的扩张脚步一直没有停滞，其先后在河北、辽宁、浙江等省的中心城市进行了一系列的并购行动，使得公司在华北、东北等地的战略步伐加快。另外，公司旗下的好美家，在全国10个大中城市已成功开设23家建材连锁超市，门店规模在行业内雄踞第一，年销售额达20多亿元，几乎占据了上海建材超市的半壁江山。有了旗下这些发展潜力巨大的商业连锁企业，公司无疑将享受成长的快乐，未来的盈利能力非同寻常。

　　二级市场上，该股从去年3月以来一路下跌，目前跌幅较前期高位已达到258%，5元多的股价与净利润还不如自己的苏宁电器(资讯 行情 论坛)近30元的股价相比，差价更是达到399%。走势上，该股一直沿着5日均线上方运行，随着均线的掉头上移，该股股价也将顺势上攻，加上诱人的股改题材，强势突破成为必然，建议投资者重点关注。