宝钢权证暴涨 一分勇气二分清醒三分收获

　　广州证券 尹飞

　　8月22日，宝钢权证(资讯 行情 论坛)如约而至，而直接以涨停价1.263元开盘却是市场始料不及的，此后除了瞬间探至1.260元之外，全日一直被巨大的买盘牢牢封在涨停板上。宝钢权证的这一价格与开盘参考价相比，暴涨83.58%，全日成交近1.4亿份，换手率达36%，而G宝钢(资讯 行情 论坛)却只微涨0.01元。

　　由于价格全日基本未出现波动，权证T＋0操作的特性周一基本无法体现。至周二，宝钢权证大比例换手则将T＋0的特征展露的淋漓尽致，全天成交12.8亿，公司支付的3.87亿认购权证当天就倒了3个来回，笔者所认识的一位投资者总结其当天六进六出的勇敢，一个字是"爽"二个字是"很爽"，钱是没有赚多少，赚足了搏杀的刺激。至周三，宝钢权证全天成交16.6亿份，单日换手率已经超过5倍，价格也水涨船高去到了最高1.976元，同时G宝钢微涨0.01元。

　　根据宝钢权证的条款，其行权价为4.50元。以宝钢权证周三的1.808元的收市价格计算，宝钢股份(资讯 行情 论坛)在373天后必须涨至6.308元，也就是涨幅必须接近40%，才能使得周三买入宝钢权证的投资者不至亏损。宝钢股份虽然属于

证券市场中的蓝筹股，但毕竟也难以规避钢铁行业周期性的负面影响，而宝钢权证上市之前一年宝钢股份的历史波幅仅有30.3%。这其中的差距不可谓不大。

　　"逢新必炒"是新兴证券市场的普遍心理，也是宝钢权证极速飙升的关键；而T＋O的交易规则进一步刺激了投机资金的热情。市场对权证认识不足，特别是散户，对权证复杂的定价难以理解，风险意识也还不足，加上"炒新"理念长期根植于头脑中，市场稍有"始作俑者"，必然引发市场盲目追涨。随着投资者的逐步理性以及做市商制度的成熟，这种现象会越来越少。

　　宝钢权证的盘子很小，总量只有3.877亿份，按照周三收盘价计算，总市值仅7.29亿元左右。再加上跟风盘众多，权证飙升也就成了理所当然了。从周二成交回报来看，成交前五位的营业部中，中金公司旗下的深圳营业部、国泰君安公司总部以及华泰证券公司管理总部分列1、3、5位，是不是持仓量达宝钢权证总量45%的开始抛售，也许难以定论，但没有基金愿意在这个价位买进吧。如果是这样，笔者想给参与权证大宴的投资者提个醒：一分勇气，二分清醒，三分收获，不要指望十全十美。