春兰股份(600854)：电池王国 德赛第二

　　华安证券

　　在两批股权分置试点结束后，市场必将进入了一个由试点到全面股改的相对真空阶段。而在此阶段中，题材股的炒作有望成为主流，尤其是行业前景看好的题材股，则更将激起仍处于活跃中的热钱的有力冲击，形成大规模的板块热点，如新能源板块，受能源紧缺无疑前景看好，有望成为热钱重点攻击对象。事实上，这一点已在近期盘面中有所体现，新能源 龙头G天威在10送4 的情况下，目前股价距离完全填权不到10%，可见行业前景的看好！遵守如此，建议投资者关注600584春兰股份(资讯 行情 论坛)，控股股东春兰集团投资30正在斥资开发镍氢动力电池、燃料电池以及开发太阳能电池和发电设备，而镍氢动力电池已面世，新

能源概念突出！另外，目前公司股价破净资产将近40%，从股改上需要考虑，不排除进行大幅回购使股价重上净资产的可能！

　　打造电池王国，下一个“德赛电池”

　　相信不少投资者还对ST深万山——→德赛电池的过程记忆犹新吧，而这记忆犹新很大程度上应该归功于二级市场上股价的连续6个涨停！因而从某个角度上看，一旦市场同样出现与ST深万山一样的转型电池概念，也必将引来资金的疯狂追逐！600584春兰股份就是一家有望转型电池主营的公司。母公司春兰集团规划斥资30亿元打造一个电池新能源王国，主要开发镍氢动力电池、燃料电池以及开发太阳能电池，其中“车用镍氢电池组及其管理模块”项目被国家列入863计划，与中科院上海微系统共同研制开发出的20--100AH系列的大容量动力型高能镍氢电池车在2002年10月份也已进入市场，有望带来达4.8亿元的年销售收入；燃料电池也取得了阶段性成果，样品的综合性能得到了美国燃料电池专家的肯定，短短的时间内将概念变成现实，前景看好。

　　而更值得关注的是，据2005年1月10日《中国青年报》报道：“虽然春兰的镍氢动力电池已经实现了产业化，并随着动力电池面临大规模、跳跃级的发展要求，前景看好，但由于规模还不大，以及市场推广有较大的难度，因而急需打造一个对外窗口平台”。而就当前来看，作为春兰集团的对外窗口，600854春兰股份无疑是最好的选择，因而不排除未来集团公司将正在发展的新能源电池主业置换入春兰股份，从而有力的打造一个“动力电池王国”。而市场上，春兰股份也就将成为下一个“德赛电池”，再一次上演连续6个涨停的好戏！

　　破净40%，全面回购引发大反弹

　　从品牌价值方面看，2004年，“中国500最具价值品牌”在北京揭晓，春兰以高达131. 29亿元的品牌价值进入该排行榜前100强阵营，位列江苏第一，远远高于同省的小天鹅(资讯 行情 论坛)，由此可见，600854春兰股份是江苏名副其实的龙头老大。而众所周知，在二批试点之后，各省的股改将全面展开，因而作为龙头老大，春兰股份必将成为江苏省的先前兵。但值得注意的是，这个先前兵有个缺陷，那就是据最新2004年度报告显示，公司目前净资产为5.8元，而本周二收盘A股价格却仅仅只有3.77元，折价将近40%。因而从某种意义上说，为了配合股改的要求，不排除公司对流通股进行大面积回购，使二级市场上股价回到净资产之上，从而顺利完成股改！事实上，从股改本身来看，是一项与国际接轨行动，因而从品牌价值接力上看，高达131. 29亿元的品牌价值也将使公司在股改后进行全面重估，进而促使股价的大规模上涨！

　　新能源+破净，孕育大黑马！

　　二级市场上，新能源和破净资产始终是两大热门题材，造就了许多大黑马，特别是两者题材一旦在会聚，则更将造就黑马中的黑马，往往上演涨停帽子戏法！而600854春兰股份作为一只拥有镍氢动力电池、燃料电池以及开发太阳能电池等新能源概念，且股价破净将近40%的个股，无疑也将引起市场热钱的高度关注，毕竟其距离净资产仍有40%的空间，有足够主力资金运作的空间！走势上， 近来该股股价走势稳健，资金介入迹象明显，在“德赛电池”6个涨停的号召下，后市爆发的可能极大，值得特别关注。(华安

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