大时代投资：宝钢权证的风险已经毕露

　　大时代投资 胡红霞

　　权证的突出特性就是投机性，虽然9年后“重出江湖”，相关制度已经做了充分准备，但是其投机性仍然是远远大于投资性。本周，宝钢权证(资讯 行情 论坛)上市后的市场走势已经充分表现出这种特性。周一，宝钢权证被亿元买单封于涨停板，周二、宝钢权证的全天累计换手达331%，价格最高上涨到1.830元，尾盘收于1.586元。

　　从投资角度分析，现在的宝钢权证价格具有较高风险。由于钢铁业属于最典型的周期性行业，国家宏观调控背景的行业经济走向将直接影响到宝钢的业绩。近期，中国钢铁协会副会长表态，钢铁产能已过剩，以上半年粗钢产量计算，产大于求的矛盾开始显现。而4月份以来，国内的

钢材价格大幅下跌，6月末的价格比3月末下降了10.47%，总体看，钢铁行业周期顶峰已经形成，钢铁行业的供需变化及国家

宏观调控将导致2006年我国钢铁行业景气继续下降。在这种背景下，宝钢能保持业绩稳定已属不易，因此指望宝钢业绩大幅提升并刺激股价的大幅上涨的可能性并不大。

　　从投机角度分析，今日尾盘宝钢权证出现破位跳水走势，由于权证实行“T+0”交易制度，投资者切不可将权证的尾盘跳水性质与

股票的尾盘跳水性质混淆。宝钢权证的跳水明显具有价值回归特点，是一种见顶走势，持有权证投资者需要果断斩仓止损，没有持有权证的投资者切不可套用股票中抢反弹技术，耐心等待其回落才是稳妥的方式。