浙江震元(000705)：循环经济 低价爆发

    新时代证券

　　在一个平衡市中，医药股和ST板块通常会扮演了“救市主”的角色，它们的启动对维系市场人气和热点切换的过渡有非常重要的作用，因此，我们认为医药股短线具有一定的短线投资机会，一旦低价医药个股挨上了能源或者循环经济这样热门焦点的边，那么其潜力就不可估量，我们建议投资者关注浙江震元(000705)的中短线机会。

　　一、鲜为人知的循环经济

　　公司最具震撼性的题材在于其作为循环经济的“弄潮儿”并未被市场所发觉！

　　今年7月底，公司是绍兴市首批省级绿色企业，近年来公司十分重视引入“循环经济”--“资源-产品-再生资源”的创新思维用于指导工作实践。早在2002年，公司抓住绍兴市袍江工业区开发的机遇，果断将原料药生产车间迁移空旷的袍江新区，还周围日渐增多的居民区一个清洁的生活空间。在新生产区启用前投资2800万元建成了日处理量2000吨的污水处理站，处理站的技术水平和科技含量处于省内领先水平，并于2003年7月通过浙江省环保局组织的竣工验收，该公司2005年2月顺利地通过了ISO14001环境管理体系认证。在袍江震元科技园区建立原料药生产基地之后，公司对环保管理并没有松懈，而是以此为平台多管齐下构筑起坚实有效的环保治理网，对废水、废气、废渣、噪音进行了有效处理，取得了良好的效果。

　　各方面了解的情况看，中国将把发展循环经济作为政府投资的重点领域，加大对循环经济发展的资金支持。对一些重大项目进行直接投资或资金补助、贷款贴息的支持，引导各类金融机构对有利于促进循环经济发展的重点项目给予贷款支持。可以预见的是，公司作为浙江省循环经济的“弄潮儿”，有望获得地方政府的政策扶持！

　　二、医药产品具有垄断性

　　公司作为国家重点高新技术企业、浙江省抗感染类药生产基地、省级区外高新技术企业，其主导的产品各类中成药和制霉素在国内市场上享有很高声誉，其中阿齐霉素和罗红霉素是其主要产品。由于罗红霉素是目前国内预防肺炎的最主要抗生素药品之一，而公司又是国内重要的罗红霉素生产基地，其主导产品罗红霉素原料药以及制剂在全国市场占有比较高的市场份额。同时，公司新投巨资用于罗红霉素扩产项目已完工并投入使用，公司的生产能力大幅扩张。

　　三、商业传媒比翼双飞

　　公司是绍兴地区最大的商业企业，由于我国

医疗保险制度的落实与推广，公司在绍兴地区的主要店铺均可实现全市全省联网医保。医保制度落实越大,公司收益也程度越大，使得公司发展前景非常广阔，为公司未来的业绩平稳增长奠定了基础。其控股子公司浙江震元医药连锁有限公司，目前已有连锁药店三十多家，具有较大价值成长性，为公司后期平稳发展提供了坚实基础。同时公司持有杭州嘉乐科技24.81%股权。该公司致力于视频点播系统、视讯产品的开发，使其也具有一定的传媒概念。而在系统集成领域，嘉乐是微软的服务供应商，而且是华为、惠普、诺基亚的重要合作伙伴和重点代理商，发展前景广阔。

　　二级市场上，该股基本面优良且股价跌破净资产，因此其中线具有较大的投资价值，而该股周二成交量突然放大，但股价并未大幅上涨，可见主力压仓吸货的迹象十分明显，后期该股有望加速上扬，可重点关注。