上海证券：热钱狂吻两大板块

　　上海

证券研发中心 彭蕴亮

　　近期大盘振荡上扬，成交量有所缩小，空港股份(资讯 行情 论坛)等10只个股涨停，显示出短期市场作多动能依然充沛。后市增量资金将会流入哪些板块？投资者又应该如何操作呢？我们从以下方面进行分析：

　　一、次新股成为上涨先锋

　　盘面观察显示，以空港股份、建设机械(资讯 行情 论坛)为代表的次新股质地优良，上档压力轻，成为近期行情的龙头品种。这批次新股上市时间不长，经过发行制度的变革之后,各方面对上市公司的IPO发行把关更加严格,因此其质地一般都比较优良,其中还有相当一部分公司属于细分行业的龙头公司。同时,在以前的牛市当中,次新股的市场定位都比较高,但在长期下跌之后,次新股的定位将明显偏低,风险得到了较大程度的释放。所以总体上而言,次新股的估值水平已经偏低，从而具备了一定的投资价值。

　　同时，次新股还有一个相对独特的优势,那就是资本公积和盈余公积都比较高,具有强大的股本扩张潜力。而近期中小板的一些个股陆续实施送股除权运作也验证了我们这一观点。强大的股本扩张潜力是次新股吸引机构青睐的一个重要原因,因此其行情一般都潜伏了大量增量基金的身影，成为其后期启动的契机所在。如建设机械近30个交易日换手率已经超过100%，显示出次新股的强大魅力。

　　二、后市机遇在于商业股

　　根据商务部公布的最新数据，全国前30家连锁企业2005年上半年销售额大幅增长29.9%，相关上市公司业绩稳健增长。在这种情况下，小商品城(资讯 行情 论坛)、东百集团(资讯 行情 论坛)等个股出现放量大涨。由于得到权威数据的有效支持，我们认为商业股是三大板块当中后市机会最大的，值得投资者重点关注。统计显示，全国前30家连锁企业今年上半年销售额为2365.3亿元,店铺总数为13467个。其中，直营店的销售额为2015亿元，占销售总额的85.2%，复合增长率在20%以上。

　　个股方面，投资者可重点关注股一些价格尚于历史底部的品种，如南宁百货(资讯 行情 论坛)。公司是广西区内最大的零售商业企业，占据着区内的中心位置，区位优势明显。公司重点项目金湖广场进展顺利，地面广场已于2004年10月底对外开放，地下商场目前进入设备招标及内

装修的准备阶段。另外，公司控股的南宁金湖时代置业投资有限公司获得了南宁市国家税务局关于2004年至2006年减免公司所得税的优惠政策，将给公司以后的发展奠定基础。目前公司股价处于依然不高，脱离历史底部区域的迹象较为明显，投资者可作适当关注。

　　三、操作以短期为主

　　从操作上看，由于大盘距离1167.92点的技术阻力位近在咫尺，投资者对以上三大板块的操作应该以短期为主，一旦大盘方向有变，就应该及时获利出局。