权证异常火爆G宝钢平稳 走势为何背离

　　昨日，宝钢权证(资讯 行情 论坛)以涨停板1.263元开盘，在开盘5分钟后直至收市，其涨停价位一直被上亿股的买单牢牢封住。不过，G宝钢(资讯 行情 论坛)却一直在4.65元以下窄幅震荡，最终以平盘报收。很显然，G宝钢与其权证的走势出现了一定背离。

　　就宝钢权证昨日的收盘价1.263元而言，其价值包括两部分：G宝钢收盘价4.63元，相对于4.5元的行权价，权证的内在价值只有0.13元，而时间价值高达1.133元。它可能意味 着：一、投资者认为以G宝钢的投资价值而言，其一年后股价在5.633元以上，这是对G宝钢股价走势的看好；二、投资者对一年后股市看好，从而使得G宝钢股价能够涨至5.633元以上；三、因为宝钢权证是第一只权证，市场对其价值看好。

　　正因为权证具有内在价值与时间价值，就允许权证的定价与其股票价格之间有较大的偏差，这或许可以作为昨日G宝钢与其权证走势出现背离的解释。G宝钢股价不能与权证联动，又受市场走势，尤其是蓝筹股板块走势的影响。比如，G宝钢复牌后股价相对于股改前的涨幅大约8%，股价继续走高有一定压力；而蓝筹股近期普遍走势较弱，不支持G宝钢走强，G宝钢带动其他蓝筹股或大盘走强的难度较大。

　　那么，G宝钢股价与权证的走势还能延续吗？我们认为，以昨日强劲的走势来推测，宝钢权证短线很可能有惊人表现，但能够提供G宝钢股价支持或者受其刺激大幅走高的几率却较小，因为G宝钢的走强必须有其他蓝筹股的配合才可能持续，而这几乎意味着新一轮上攻行情的出现。不过，如果权证交易火爆，G宝钢股价也将难以下跌，何况下档还有大股东承诺增持股份的支撑。

　　因此，激进的投资者可关注宝钢权证的短线投机机会，而稳健的投资者不妨关注G宝钢的走势，其现价是有一定吸引力的。

　　国信证券

理财顾问中心 肖建军